1. Accueil
  2. >
  3. Bourse & Sicav
  4. >
  5. L'économie pour investir
  6. >
  7. Le Grexit, nouvelle bête noire des marchés boursiers ?

Le Grexit, nouvelle bête noire des marchés boursiers ?

07/01/2015 - 10:47 - Sicavonline - Christopher Dembik, Economiste chez Saxo Bank



Lettre d'info gratuite
Newsletter Sicavonline
 
Imprimer cet article
Imprimer article Sicavonline
 
Augmenter la taille du texte
Augmenter taille texte Sicavonline
 
Réduire la taille du texte
Reduire taille texte Sicavonline
 
Envoyer cet article
Partage Sicavonline
 
Fil RSS Sicavonline
Flux rss Sicavonline
 
Partager sur Facebook
Facebook Sicavonline
 
Publier sur Twitter
Twitter Sicavonline
 
Suivre @sicavonline
Suivre Sicavonline



Le Grexit, nouvelle bête noire des marchés boursiers ?

Le spectre de la crise souveraine par le truchement de la Grèce plane de nouveau sur la zone euro et fait vaciller les marchés financiers. Ainsi depuis le début de l’année* le CAC 40 a perdu plus de 3 %. Christopher Dembik, économiste chez Saxo Bank, évoque les conséquences de son éventuelle sortie de la zone euro.

Le retour de l'aversion au risque en ce début d'année s'explique par la conjonction de trois facteurs : la baisse sans précédent du prix du baril de pétrole, le retour de la crise souveraine européenne par le truchement de la Grèce et, enfin, les fortes attentes de la part des opérateurs vis-à-vis de la BCE.
C'est toutefois, à court terme, certainement l'échéance électorale grecque qui provoque le plus d'inquiétudes. Donnée nouvelle, elle est intégrée par les investisseurs dans les prix offerts par le marché, ce qui a entraîné la forte chute des indices en ces premiers jours de janvier.
Le risque politique ne peut pas être appréhendé parfaitement, c'est pour cela qu'il peut causer d'importantes perturbations sur les places boursières.

A propos de la Grèce, nous avons toutefois quatre certitudes :
-     La Grèce ne sortira pas aujourd'hui ni demain de la zone euro mais la question pourrait se poser à plus long terme car le pays n'a toujours pas renoué avec la compétitivité et son endettement s'est considérablement alourdi à cause des errements de l'austérité aveugle. A court terme, il n'y a aucune raison qu'après les efforts massifs consentis par les Grecs et la solidarité manifestée par les autres pays de la zone euro que Syriza et / ou la troïka choisissent la voie de la rupture et le retour à la drachme. Les récentes tribulations allemandes pour faire pression sur la Grèce sont vaines et ne traduisent très certainement pas un changement réel de ligne politique à Berlin.

-     L'Europe n'est pas complètement armée pour faire face à un défaut souverain de la Grèce. En dépit des garde-fous que constituent le MES et le programme OMT de la BCE, il sera très difficile de circonscrire les conséquences d'un Grexit (NDLR : sortie de la Grèce de la zone euro). Les précédents historiques montrent qu'il est quasiment impossible de maintenir en l'état une union monétaire lorsque le processus de décomposition a commencé. Les marchés financiers ne manqueront pas de se tourner vers les autres pays vulnérables où la croissance est atone voire négative, où l'inflation est problématique et où la soutenabilité de la dette est une question ouverte. On pense bien-sûr à l'Italie mais également, dans une moindre mesure, à la France qui ne peut pas se satisfaire de son statut de moins mauvais emprunteur de la zone euro.

-     Il parait indéniable que la prochaine réunion de la BCE qui doit, à en croire le consensus, conduire à l'annonce d'un QE souverain, sera parasitée par les élections législatives en Grèce qui auront lieu le 25 janvier. Il n'est pas certain que la BCE soit à l'aise de lancer officiellement un vaste programme de rachats de dettes souveraines avant même que le nouveau gouvernement grec soit constitué et que son agenda politique soit dévoilé. Il y a donc un risque élevé de déception du marché lors de la journée du 22 janvier.

-     Les conséquences d'un Grexit sont mal connues et difficiles à estimer. Les chiffres de plusieurs dizaines de milliards d'euros qui sont évoqués peinent à prendre en compte toutes les conséquences possibles. On peut toutefois considérer qu'un scénario catastrophe pour les économies nationales n'est pas automatique. Le risque de bond de l'inflation n'est pas inévitable et dépendra étroitement des choix de politique monétaire et de politique budgétaire. Surtout, les économies ont de fortes chances de s'adapter en l'espace de seulement quelques années au nouveau paradigme en réorientant leur offre vers les nouveaux marchés qui seraient apparus. C'est la conclusion qu'on peut tirer notamment de l'éclatement de l'Empire austro-hongrois. A défaut de permettre d'envisager avec précision l'avenir, l'Histoire peut fournir un éclairage intéressant.
 
Christopher Dembik, Economiste chez Saxo Bank


*Du 2 au 5 janvier 2015

© Synapses. Les contenus (vidéos, articles) produits par Synapses font appel à des journalistes professionnels. Ils ne constituent pas des conseils en investissement ou des recommandations personnalisées. Le diffuseur n'a participé ni à l'élaboration de ce contenu ni à la sélection des valeurs/fonds mentionnés. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. L'investissement sur les marchés comporte un risque de perte en capital et aucune garantie de gain ne peut être octroyée.

Assurance vie KOMPOZ KOMPOZ un contrat collectif d'assurance vie, accessible dès 500€, parmi les moins chers du marché. +700 supports d'investissement. Vos frais s'adaptent à vos choix d'investissement.
Compte-titres A court ou long terme, avec plus de 3 700 Sicav et FCP disponibles, le compte titres est le support idéal pour développer votre capital.
Assurance vie Futura Vie Le contrat d'assurance vie FUTURA VIE propose plus de 200 supports d'investissement en unités de compte, dont une gamme de plus de 20 supports immobiliers.

Investir en SCPI Grâce aux SCPI sélectionnées par Sicavonline, investissez dans l'immobilier à partir de 200 €, préparez vos revenus de demain et réduisez vos impôts. Découvrez les SCPI à crédit


A lire autour du sujet "Le Grexit, nouvelle bête noire des marchés boursiers ?" :




Lettre d'info gratuite
Newsletter Sicavonline
 
Imprimer cet article
Imprimer article Sicavonline
 
Augmenter la taille du texte
Augmenter taille texte Sicavonline
 
Réduire la taille du texte
Reduire taille texte Sicavonline
 
Envoyer cet article
Partage Sicavonline
 
Fil RSS Sicavonline
Flux rss Sicavonline
 
Partager sur Facebook
Facebook Sicavonline
 
Publier sur Twitter
Twitter Sicavonline
 
Suivre @sicavonline
Suivre Sicavonline




Abonnez-vous à notre newsletter
Pour mieux comprendre les stratégies financières et patrimoniales gagnantes, abonnez-vous :
En savoir +

Articles les plus lus


Abonnez-vous à notre newsletter
Pour mieux comprendre les stratégies financières et patrimoniales gagnantes, abonnez-vous :
En savoir +

SICAV et FCP les plus vus


Assurance vie KOMPOZ KOMPOZ un contrat collectif d'assurance vie, accessible dès 500€, parmi les moins chers du marché. +700 supports d'investissement. Vos frais s'adaptent à vos choix d'investissement.
Assurance vie Futura Vie Le contrat d'assurance vie FUTURA VIE propose plus de 200 supports d'investissement en unités de compte, dont une gamme de plus de 20 supports immobiliers.

Investir en SCPI Grâce aux SCPI sélectionnées par Sicavonline, investissez dans l'immobilier à partir de 200 €, préparez vos revenus de demain et réduisez vos impôts. Découvrez les SCPI à crédit
Compte-titres A court ou long terme, avec plus de 3 700 Sicav et FCP disponibles, le compte titres est le support idéal pour développer votre capital.

INVESTIR AVEC SICAVONLINE

Souscription sicavonline

SOUSCRIPTION EN LIGNE

Plus besoin de remplir à la main tous les bulletins de souscription grâce à la pré-saisie ! Gagnez en rapidité et en efficacité.

Expert en gestion privée sicavonline

UNE ÉQUIPE EXPÉRIMENTÉE
 ET PASSIONNÉE

Nos experts analysent et sélectionnent des produits de Capital Investissement, SCPI (Société Civile de Placement Immobilier) et OPCVM (Organisme de Placement Collectif en Valeurs Mobilières) 

Contacter Sicavonline

DES PROFESSIONNELS
A VOTRE ECOUTE

Nos experts sont à votre disposition pour vous accompagner dans vos démarches du lundi au vendredi :  01 73 60 03 45
(appel gratuit)