(AOF / Funds) - Avec une croissance faible et une inflation quasi nulle, les loyers de bureaux subissent une tendance baissière qui diverge de l'évolution des prix dans le segment Prime très demandé, indique La Française dans sa lettre trimestrielle consacrée à l'immobilier. Cette demande qui se matérialise par un marché de l'investissement immobilier dynamique sur le segment des grandes transactions est la conséquence directe de la répression financière qui s'exerce sur le marché des emprunts d'état. La divergence qui s'en suit entre les loyers et les prix est assez exceptionnelle historiquement. Mais l'ampleur du déséquilibre est tempérée par la relative modération de la hausse des prix, loin des excès du passé. Cette divergence constitue néanmoins une source potentielle de correction des prix sur le marché des bureaux. Mais depuis le lancement de l'euro, la relation entre le taux de rendement des bureaux Prime Paris QCA et le taux des OAT est convexe, ce qui signifie qu'une hausse du taux des OAT induit une hausse moindre des taux de rendement. Au niveau actuel du taux des OAT, la pression sur le taux de rendement des bureaux serait faible. Le marché est donc relativement bien protégé. AUT/MAF
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La valeur de l'investissement peut varier à la hausse comme à la baisse.
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