Le Bloc-Notes d'AFIM du 29/01/2015

Suivre @sicavonline

Publier sur Twitter

Partager sur Facebook

Imprimer cet article

Envoyer cet article

1.    A l'issue de sa réunion de politique monétaire, la Réserve Fédérale a maintenu son ton optimiste, malgré la volatilité en hausse sur les actions américaines et la forte hausse des Treasuries, témoins de l'inquiétude des investisseurs. Au contraire,  le Comité considère que l'expansion économique est sur un rythme « solide », alors qu'il n'était que « modéré » en décembre. Si l'appréciation du dollar sur le marché des changes est négative pour les Etats-Unis, on peut considérer que le quantitative easing de la BCE  et la baisse du pétrole seront des facteurs de soutiens plus importants. Nous maintenons nos positions longues en obligations américaines sur les maturités moyennes (5 et 10 ans).
 
2.    Le nouveau gouvernement grec, formé à la suite d'une coalition entre Syriza (gauche radicale) et des députés indépendants (droite radicale), passe son baptême du feu sur les marchés.  En trois jours, l'indice d'Athènes a perdu plus de 15%, avec des baisses de plus de 40% sur certaines valeurs financières. Les taux souverains, qui ne sont qu'une pression relative sur le gouvernement car la Grèce n'emprunte pas sur les marchés, sont aussi en forte hausse. La panique s'est propagée aux places européennes hier et a pesé sur notre allocation dans les  valeurs bancaires de l'indice Stoxx 600. Le Premier Ministre Tsipras, en mettant désormais l'accent sur les « négociations » avec les partenaires européens, a déjà fait un pas en arrière.
 
3.    D'un point de vue tactique, malgré les craintes de ralentissement économique, de déflation ou de risques politiques, nous restons investis sur les actions. Selon nous, le plan de rachat d'actifs de la BCE accompagnera efficacement le crédit aux ménages et aux entreprises, en reprise depuis plusieurs mois dans l'indifférence générale. Sur un an, les prêts au secteur privé sont en effet en hausse, après une longue phase de contraction des bilans bancaires liée à la crise des dettes souveraines.

Emmanuel Faik, Avenir Finance Investment Managers

© Synapse. Les contenus (vidéos, articles) produits par Synapse font appel à des journalistes professionnels. Ils ne constituent pas des conseils en investissement ou des recommandations personnalisées. Le diffuseur n'a participé ni à l'élaboration de ce contenu ni à la sélection des valeurs/fonds mentionnés. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. L'investissement sur les marchés comporte un risque de perte en capital et aucune garantie de gain ne peut être octroyée.