Calendrier de l'avent (Fidelity)

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Les banquiers centraux sont de grands enfants… La période des fêtes de fin d'année est pourtant loin d'avoir débutée, qu'ils s'affairent déjà à lancer le compte à rebours en prévision de l'évènement. Sans plus attendre, ils ont commencé la semaine dernière à égrener les jours sur leur calendrier de l'avent monétaire, profitant de l'occasion pour donner quelques pistes sur leur menu du réveillon. Lors de son audition semestrielle devant le congrès, la présidente de la Fed a réaffirmé son vœu d'une hausse de taux. Soulignant que l'économie américaine continue de croître à un rythme suffisant pour se maintenir sur la trajectoire d'une inflation à 2% et soutenir le marché du travail, Janet Yellen a indiqué que décembre constitue une bonne fenêtre pour passer à l'acte. Et les indicateurs publiés concomitamment laissent à penser que ses souhaits pourraient être exhaussés. Certes, l'activité industrielle continue de décélérer, mais celle des services a parallèlement continué de croître à 59,1 points, loin des 56,5 points attendus. Surtout, la dynamique favorise les créations d'emplois comme en témoignent les derniers chiffres du département du Travail qui a fait état, vendredi, de 271.000 créations d'emplois en octobre. De sorte que le chômage s'établit désormais à 5 % de la population active - un plus bas niveau depuis avril 2008 -, soit à une encablure (4,9%) de ce que la Fed considère comme une situation de plein-emploi.
 
En Europe, le président de la Banque centrale européenne a aussi donné son programme des réjouissances à venir. Pour ceux qui ne l'auraient pas encore entendu, Mario Draghi a répété que les mesures d'assouplissement monétaire feront l'objet d'un réexamen en décembre. Preuve, une nouvelle fois, que « super Mario » est prêt à tout pour soutenir la croissance en zone euro. A l'opposé de la Fed, le message tend implicitement à soutenir l'hypothèse d'un renforcement du QE en vigueur. Et les derniers indices PMI (Markit) publiés la semaine dernière plaideraient plutôt en ce sens. Bien que la croissance dans le secteur privé a continué de progresser en octobre (53,9 pts), le sous-indice des prix à la production a reculé à 49,6 points, confirmant que la BCE est encore loin de son objectif de 2% en matière d'inflation.

David Ganozzi, gérant de Fidelity Patrimoine   

Source : Datastream. Performances en €. Les indices de référence sont indiqués entre parenthèses.
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