En retour de la souscription à des parts de FIP et/ou de FCPI, fonds d'investissement spécialisés sur le segment des sociétés non cotées, l'investisseur obtient une réduction d'impôt sur le revenu ou d'IFI. Pour autant, l'avantage fiscal ne doit pas conduire l'épargnant à investir les yeux fermés. Il doit au contraire faire le tri afin de distinguer dans la mesure du possible le bon grain et l'ivraie.
Les particuliers souhaitant réduire leur IFI 2018 n'ont plus que deux mois pour trouver des solutions de défiscalisation. Investir dans des FCPI ou des FIP reste l'un des choix qui s'offrent à eux. Attention néanmoins : toutes les offres de fonds ne se valent pas.
En proposant des solutions de défiscalisation, l'Etat incite les particuliers à investir sur des segments de marché peu liquides, vers lesquels ils ne se seraient pas tournés naturellement. Par définition, il faut donc être prudent et investir en connaissance de cause.
Les contribuables peuvent notamment bénéficier de réductions d'impôts substantielles en investissant dans le capital d'une PME, généralement via des parts de Fonds communs de placement dans l'innovation (FCPI) ou de Fonds d'investissement de proximité (FIP).
Ces solutions sont fiscalement attractives, puisqu'elles permettent aux investisseurs de bénéficier d'une baisse de leur ISF (ou de leur IFI pour l'an prochain) à hauteur de 50% du montant investi dans la limite de 45 000 €. Il s'agit par ailleurs de la dernière année où cette méthode de défiscalisation pourra être utilisée, puisque la transformation de l'ISF en IFI s'accompagnera d'un abandon de ce dispositif de défiscalisation.
En profitant à la fois d'une réduction d'impôts substantielle la première année et d'un bon retour sur investissement sur la durée d'investissement, qui est généralement d'une dizaine d'années, le taux de rendement réel de ce type de placement peut se révéler particulièrement intéressant.
Attention néanmoins : investir à travers un FCPI ou un FIP peut également donner lieu à des pertes. Beaucoup d'investisseurs se sont ainsi brûlés les ailes par le passé. En conséquence, de nombreux FCPI et FIP se concentrent désormais principalement sur l'objectif de rendre, à terme, le capital initialement investi, plutôt que tenter de dégager un rendement élevé, nécessairement associé à des investissements risqués. Malgré un potentiel de gains plus faible, cette approche peut convenir à certains investisseurs au profil "plus prudent". Il n'existe toutefois pas de régle en la matière et chaque investisseur doit agir selon ses convictions et son profil de risque.
Les performances de certains FCPI et FIP ont pu être très négatives par le passé. Beaucoup de particuliers ont connu dans les années 2000 des déconvenues sur ce type de placement, qui a pu leur faire perdre plus de 90% de la somme investie, soit bien plus que le montant d'ISF économisé lors de la première année. Un autre problème récurrent de ces véhicules d'investissement tient à leur niveau de frais. Beaucoup de ces produits affichent des frais de l'ordre de 4% par an, ce qui est susceptible d'absorber l'essentiel du rendement à long terme.
Certains FCPI et FIP sont de piètre qualité, à cause de frais trop élevés ou de la fragilité des entreprises dans lesquelles ils sont investis. Il est donc primordial pour un investisseur de bien s'informer ou de se faire bien accompagner, afin de choisir un FCPI ou un FIP de bonne qualité et correctement diversifié.
Il reste d'ailleurs clairement déconseillé d'investir directement au sein du capital d'une PME pour obtenir une défiscalisation identique, car le désavantage est qu'elle n'apporte aucune diversification et qu'elle représente ainsi un risque de perte totale du capital en cas de dépôt de bilan. Les particuliers n'ont en effet, le plus souvent, pas les outils nécessaires pour juger de la solidité financière d'une entreprise non cotée. Prendre une participation dans une PME s'adresse à des investisseurs avertis.
Bertrand Tourmente, fondateur et conseiller en stratégies patrimoniales d'Althos Patrimoine
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