Baptêmes du feu (Fidelity)

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A l'instar des derniers bons chiffres américains sur l'emploi et l'inflation salariale, la publication de l'inflation en février n'a pas déçu. En ressortant en hausse de 0,2 %, contre 0,5 % en janvier, les craintes d'une remontée plus rapide que prévue des taux directeurs par la Réserve fédérale (Fed) se sont quelque peu dissipées. Des indicateurs bien orientés qui ont rassuré les marchés et qui justifient le maintien des perspectives actuelles de trois hausses des taux en 2018. Et la prochaine pourrait intervenir dès le Comité de politique monétaire de la Fed des 20 et 21 mars prochains. Un comité au cours duquel Jérôme Powell cumulera les baptêmes du feu comme président de la Fed : première réunion monétaire, première hausse des taux et première conférence de presse. Ses propos sur le rythme de normalisation de la politique monétaire seront très attendus. D'autant que Jérôme Powell interviendra dans un contexte de retour du risque politique marqué, entre autres, par la détermination du président Donald Trump d'ériger des barrières douanières, synonymes de potentielles sources de tensions inflationnistes.

En zone euro, « la Banque centrale européenne (BCE) ne mettra fin à ses rachats d'actifs que lorsqu'elle sera convaincue de la solidité de la trajectoire de la hausse des prix », aime à répéter Mario Draghi, son président. Or l'inflation peine à suivre le rythme de la croissance économique qui vient d'être revue à la hausse par l'OCDE pour 2018 (2,3 %) et 2019 (2,1 %) . En effet, les prévisions de hausses des prix de la BCE sont de 1,4 % en 2018 et 2019. De son côté, Eurostat a légèrement révisé à la baisse le taux d'inflation annuel à 1,1 % en février soit à un plus bas depuis un an. Des chiffres qui restent en - deçà de l'objectif proche - mais inférieur - de 2 % par an fixé par la BCE. Traduction : la politique monétaire de la BCE va encore demeurer accommodante pendant un certain temps 

A surveiller cette semaine

Le calendrier s'ouvre aujourd'hui avec la balance commerciale japonaise et européenne. Il se poursuit demain avec l'indice Reuters Tankan au Japon, l'IPP en Allemagne, l'indice ZEW, la confiance des consommateurs en Europe et l'IPC en Grande - Bretagne. Mercredi sera marqué par le chômage et les salaires outre - Manche ainsi qu'aux Etats-Unis, les stocks de brut sans oublier la réunion de la Fed. Le lendemain, le PMI manufacturier au Japon, en Allemagne - en plus de l'Ifo -, le Composite (Markit) en Europe, le bulletin économique de la BCE, la réunion de la BoE seront à surveiller. Vendredi, les commandes de biens durables américaines viendront conclure la semaine.

 
David Ganozzi, gérant d'allocation chez Fidelity 

Source : Thomson Reuters Datastream . Performances en €. *Indice Investment Grade : BOFA EMU Large Cap IG) ; Court terme : BOFA EMU 1 - 3 Y ; High Yield : BOFA Euro HY. Les données chiffrées citées dans ce document ne constituent pas de recommandations d'achat. Ce document est destiné uniquement aux investisseurs résidant en France. Fidelity fournit uniquement des informations sur ses produits par conséquent, ce document ne constitue ni une offre de souscription, ni un conseil personnalisé. Toute souscription dans un compartiment doit se faire sur la base du prospectus actuellement en vigueur et des documents périodiques disponibles sur le site Internet. Le présent document a été établi par FIL Gestion, SGP agréée par l'AMF sous le N ° GP 03 - 004, 29 rue de Berri, 75008 Paris. PM 

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