1. Bourse & Sicav
  2. L'économie pour investir
  3. Un marché aux deux visages attendu en 2019 (ROBECO)

Un marché aux deux visages attendu en 2019 (ROBECO)

29/11/2018 - 10:12 - Sicavonline



Lettre d'info gratuite

 
Imprimer cet article

 
Augmenter la taille du texte

 
Réduire la taille du texte

 
Envoyer cet article

 
Fil RSS Sicavonline

 
Partager sur Facebook

 
Publier sur Twitter

 
Suivre @sicavonline




Un marché aux deux visages attendu en 2019 (ROBECO)

Robeco ouvre la valse des prévisions 2019 sur les marchés. Peter van der Welle, stratégiste au sein de l'équipe Multi-asset de ROBECO entrevoit de l'agitation évoquant plus précisémenent des "turbulences".

Dans ses perspectives annuelles, Robeco anticipe des turbulences en 2019. L'an prochain, le marché présentera deux visages : d'un côté, une conjoncture économique radieuse, faite de croissance pérenne et supérieure à la tendance dans les pays développés et d'un certain regain d'activité dans les marchés émergents. Mais, de l'autre, le contexte économique positif devrait être assombri par un regain d'inquiétudes quant à une fin inattendue du long cycle de marché haussier, sur fond de hausse des taux d'intérêt, conflits commerciaux, surchauffe potentielle de l'économie américaine et incertitudes entourant l'Italie et le Brexit.
 
Les tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine devraient perdurer, mais pas dégénérer. Dans l'Union européenne, la croissance devrait s'inscrire dans la même veine qu'en 2018, et donc rester supérieure à la tendance. Le principal risque pour l'avenir viendra d'une décision vieille de deux ans : le 29 mars 2019, le Royaume-Uni sortira de l'UE. Un accord transitoire, gage de changements a minima, devrait être conclu. Le budget élaboré par le gouvernement populiste italien constitue un second risque, puisqu'il enfreint les règles européennes. Pourtant, Robeco estime que Rome finira par faire marche arrière, car c'est dans l'intérêt du pays.
 
Le différentiel de croissance entre marchés émergents et pays développés va peu à peu s'accroître : une excellente occasion, pour les investisseurs enclins à prendre des risques, de générer des rendements plus élevés. De son côté, la Chine cherchera à conserver un taux de croissance relativement soutenu (c'est-à-dire plus de 6,0%), même si elle devra sûrement se résigner à accepter un chiffre inférieur à celui de 2018. Grâce à la bonne tenue de la croissance en Chine et dans les pays développés, 2019 semble porteuse pour les marchés émergents.
 
Les actions l'emportent sur les obligations. Pourtant, il est logique de se préparer à une période de turbulences. Les investisseurs doivent commencer à s'intéresser aux actions plus défensives (valeurs de qualité, peu risquées ou décotées). Même si les actions américaines font partie de cette catégorie, leur intérêt a été amoindri par le fait que les cours intègrent un environnement beaucoup plus propice au risque aux États-Unis que dans d'autres régions du monde. Inversement, puisque les risques liés au Brexit et à l'Italie se dissipent, les valeurs européennes sont plus attrayantes.
 
Sur le marché obligataire, les rendements convenables seront une denrée rare. En effet, les crédits et les obligations High Yield sont souvent à la peine en fin de cycle économique. Et, dans un contexte de dégradation générale des notes de crédit ces dernières années et de faiblesse des spreads et des rendements, il ne sera pas facile d'échapper à la règle. Robeco n'en attend guère plus des obligations d'État européennes. Malgré une légère progression, les taux restent anémiques. Ils devraient toutefois repartir à hausse lorsque les banques centrales mettront fin à leurs programmes d'assouplissement quantitatif. Sur une note plus positive, les obligations du Trésor américain devraient devenir une classe d'actifs intéressante à la faveur de la poursuite de la progression des taux. L'impressionnante chute des taux de change a rendu les obligations émergentes en devise locale plus attrayantes, d'autant qu'elles affichent des rendements supérieurs à la dette des pays développés.
 
Peter van der Welle, stratégiste au sein de l'équipe Multi-asset de ROBECO : « des turbulences sont à prévoir en 2019. Je pense par exemple au Brexit, à l'Italie, aux tensions commerciales entre la Chine et les États-Unis, à la surchauffe probable de l'économie américaine et au fait que, tôt ou tard, les banques centrales devront agir pour ralentir la croissance. Les investisseurs seraient bien avisés de se préparer à voir ces craintes se concrétiser.
 
Les actions peuvent encore gagner du terrain avant que le marché ne surchauffe réellement, mais il nous semble pertinent de commencer à s'intéresser aux actions présentant un profil plus défensif. Outre les titres à faible risque, nous incluons dans cette catégorie les valeurs décotées, de qualité et/ou versant des dividendes élevés. Après près d'une décennie de rendements supérieurs à la moyenne, les valeurs américaines sont surévaluées, notamment par rapport à leurs homologues du reste du monde. La roue va donc tourner, et de nouvelles opportunités vont émerger en 2019. »

 

A propos de ROBECO :
Fondé en 1929, Robeco est un gérant d'actifs international « pure play ». L'entreprise dispose actuellement de 15 bureaux répartis à travers le monde et son siège est basé à Rotterdam, aux Pays-Bas. L'intégration unique de recherches fondamentales, durables et quantitatives permet à Robeco d'offrir aux investisseurs, aussi bien institutionnels que privés, une vaste gamme de stratégies actives d'investissement, couvrant un large éventail de classes d'actifs. Au 30 juin 2018, Robeco disposait de 167 milliards d'euros d'actifs sous gestion, dont 70 % d'actifs institutionnels. Robeco est une filiale de ORIX Corporation Europe N.V. dont les actifs sous gestion s'élevaient à 299 milliards d'euros au 30 septembre 2018.
Robeco Institutional Asset Management BV (numéro de registre 24123167) est une société de gestion de droit néerlandais agréée par l'autorité de régulation des Pays-Bas (AFM – Authority of the Financial Markets). Robeco France est une entreprise d'investissement agréé par l'ACPR (CIB10683) depuis le 28 septembre 2012 pour exercer le service de conseil en investissement. Tout investissement est soumis à un risque et notamment de perte en capital. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps. Pour plus d'information et avant toute décision d'investissement, il convient de se référer aux documents d'informations clés pour l'investisseur et prospectus des fonds, disponibles sur www.robeco.com/fr

© Sicavonline. Les contenus (vidéos, articles) produits par Sicavonline Partenaires font appel à des journalistes professionnels. Ils ne constituent pas des conseils en investissement ou des recommandations personnalisées. Le diffuseur n'a participé ni à l'élaboration de ce contenu ni à la sélection des valeurs/fonds mentionnés. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. L'investissement sur les marchés comporte un risque de perte en capital et aucune garantie de gain ne peut être octroyée.



SCPI d'entreprise : Une nouvelle façon de préparer son avenir

Investissez dans l’immobilier sans les contraintes de gestion(1) et percevez des revenus locatifs potentiels : 4,44% de taux de rendement moyen en 2017(2) ! Découvrez dès maintenant les SCPI de rendement.

1En contrepartie de frais de gestion
2Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Risque de perte en capital. Source : IEIF – avril 2018


A lire autour du sujet "Un marché aux deux visages attendu en 2019 (ROBECO)" :




Lettre d'info gratuite

 
Imprimer cet article

 
Augmenter la taille du texte

 
Réduire la taille du texte

 
Envoyer cet article

 
Fil RSS Sicavonline

 
Partager sur Facebook

 
Publier sur Twitter

 
Suivre @sicavonline





Abonnez-vous à notre newsletter
Pour mieux comprendre les stratégies financières et patrimoniales gagnantes, abonnez-vous :
En savoir +

Articles les plus lus

Abonnez-vous à notre newsletter
Pour mieux comprendre les stratégies financières et patrimoniales gagnantes, abonnez-vous :
En savoir +

SICAV et FCP les plus vus
 
Perf.
5 ans

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La valeur de l'investissement peut varier à la hausse comme à la baisse.

Retrouvez sur Sicavonline

A court ou long terme, avec plus de 4 900 Sicav et FCP disponibles, le compte titres est le support idéal pour développer votre capital.
Jusqu'à
remboursés
A plus de 5 ans, le compte PEA, avec son cadre fiscal avantageux et ses 600 Sicav et FCP est le plus adapté pour épargner.
A plus de 5 ans, investissez dans des PME européennes au travers de 24 Sicav et FCP éligibles au compte PEA PME.
Grâce aux SCPI sélectionnées par Sicavonline, investissez dans l'immobilier à partir de 830 €, préparez vos revenus de demain et réduisez vos impôts. Nouveau : Découvrez les SCPI à crédit