En 2018, les marchés ont soufflé le chaud et le froid. L’euphorie ambiante a peu à peu cédé la place à la torpeur, plongeant les marchés dans un engourdissant sommeil en fin d’année. Après un réveil quelque peu douloureux, les investisseurs, en plein questionnement, se demandent quel sort leur réserve 2019 ?
2018 fut une année particulièrement tourmentée avec des petites et moyennes capitalisations qui ont payé très cher leur faible liquidité. Peu surprenant dans ces conditions que le fonds Sextant PME ait traversé une période chahutée, à l’instar de l’ensemble du marché. Au quatrième trimestre 2018, le CAC Small a chuté de 21 % et les autres marchés européens de 7 %.
De son côté, Sextant PME accuse une baisse de 20,7 % sur l’année 2018 tandis que le CAC 40 a un peu plus flanché et est en repli de 26 %. Raphaël Moreau, gérant coordinateur du fonds, ne voit pas dans cette surperformance un motif de satisfaction, bien que qu’y parvenir alors que plus de 90 % des valeurs du CAC Small ont régressé n’est pas été chose aisée.
Passée la gueule de bois, la rossée des marchés, pour laquelle les motifs ne manquent pas, n’a-t-elle pas le mérite de redonner de l’air aux gérants Small & Mid Caps ?
Quelles leçons retenir de cette année 2018 et comment Raphaël Moreau envisage-t-il l’avenir des Small Caps ? Est-il d’avis que leur niveau de valorisation est redevenu suffisamment intéressant pour remettre de belles histoires en portefeuille ? Le gérant coordinateur de Sextant PME passe au crible les éventuelles opportunités qu’offrent les nouvelles valorisations des Small et Mid Caps après leur correction parfois majuscule.
Retrouvez l’intégralité de l’entretien avec Raphaël Moreau, gérant coordinateur de Sextant PME, en cliquant sur la vidéo ci-dessus.
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