Share Gold - Lettre mensuelle sur l'or

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• Le prix de l'or a connu un début de mois difficile en perdant 5% avant de rebondir sur la deuxième quinzaine pour terminer en repli de 1,8% à 635,7 $ l'once. La demande d'investissement continue à être soutenue avec le lancement d'un ETF sur l'or à Singapour. La quantité totale d'or détenue sous cette forme dépasse désormais les 630 tonnes. Les positions nettes spéculatives ont diminué en décembre et restent à niveau très bas. • Le métal jaune finit ainsi l'année sur une progression de 20% après avoir atteint un sommet à 730 $ l'once le 12 mai 2006. L'argent s'est envolé de plus de 42% alors que le platine a monté de 16%. • Si le mois de décembre a été relativement calme sur le front des fusions/acquisitions, 2006 restera comme une des plus actives à ce niveau-là. Les opérations les plus importantes ont été l'acquisition de Glamis par Goldcorp, celle de Bema par Kinross et celle de Cambior par IAMGold. • Les mines d'or ont été pénalisées par le recul du métal jaune : l'indice FT Gold Mines recule ainsi de 3,5% en décembre. Freeport McMoran a chuté de 11,4% suite à l'offre d'achat sur Phelps Dodge. Miramar et Golden Star ont été également subi des baisses de plus de 10%. Quelques titres ont toutefois réussi à dégager une performance positive, notamment Cumberland, Hecla, Gammon Lake, Minefinders, Yamana et Randgold. • Share Gold a baissé de 3,8% sur le mois. Nous avons diminué la position en Yamana et augmenté celle en Anglogold. Par ailleurs, nous avons réintroduit en portefeuille Cumberland. • Sur l'année, l'indice FT Gold Mines n'a progressé que de 12,6%, soit moins que le prix de l'or. Cette performance décevante vient essentiellement du parcours médiocre des grands producteurs en 2006, en particulier Newmont qui a baissé de 15,5%. Share Gold a gagné 48,1% sur l'année, grâce à une sélection de valeurs orientées vers les petits producteurs en croissance.

© Synapse. Les contenus (vidéos, articles) produits par Synapse font appel à des journalistes professionnels. Ils ne constituent pas des conseils en investissement ou des recommandations personnalisées. Le diffuseur n'a participé ni à l'élaboration de ce contenu ni à la sélection des valeurs/fonds mentionnés. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. L'investissement sur les marchés comporte un risque de perte en capital et aucune garantie de gain ne peut être octroyée.