Sycomore LargeCap passe en gestion 130/30

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Plus de deux ans après la création du fonds Sycomore Largecap, nous avons souhaité faire évoluer la gestion de ce fonds vers une gestion "130/30". Cette stratégie, développée aux Etats-Unis essentiellement par des gestions quantitatives, a pour objectif d'offrir aux investisseurs une surperformance par rapport à un indice de référence en maximisant le potentiel de génération d'alpha. Si le fonds Sycomore Largecap a généré depuis sa création un alpha proche de 5%, force est de constater que la génération d'alpha est plus difficile sur les grandes valeurs que sur les valeurs moyennes et ce de manière structurelle : univers de valeurs plus suivi et donc plus efficient en termes de valorisation. Dans ce contexte, la mise en place d'une stratégie 130/30 a pour objectif de maximiser l'alpha sans modifier les principaux paramètres de risque du fonds. En effet, la structure permet d'être investi à hauteur de 130% de l'actif du fonds sur les meilleures convictions du gérant. Pour couvrir cette surexposition de 30%, des positions vendeuses (indices ou valeurs) sont initiées à hauteur de 30% afin de neutraliser le risque de marché. L'exposition nette est donc toujours proche de 100%, la volatilité et le béta du fonds sont inchangés. Seule la tracking error est augmentée et par construction limitée à 5% permettant ainsi une génération d'alpha plus importante. Ainsi, la gestion de convictions développée par Sycomore sur les actions européennes s'articule désormais autour de trois stratégies centrées sur la sélection de valeurs et la génération d'alpha :

• "Absolute Alpha" avec des fonds comme Sycomore Twenty dont l'objectif est de réaliser une performance absolue positive sur le moyen terme;
• "Portable Alpha" avec des fonds comme LSO ou LSC dont l'objectif est de réaliser des performances décorrélées;
• "Enhanced Alpha"ou "130/30" avec le fonds Sycomore Largecap dont l'objectif est de réaliser une surperformance significative à son indice de référence.

  © Synapse. Les contenus (vidéos, articles) produits par Synapse font appel à des journalistes professionnels. Ils ne constituent pas des conseils en investissement ou des recommandations personnalisées. Le diffuseur n'a participé ni à l'élaboration de ce contenu ni à la sélection des valeurs/fonds mentionnés. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. L'investissement sur les marchés comporte un risque de perte en capital et aucune garantie de gain ne peut être octroyée.