(AOF) - Sodexho gagne 2,52% à 38,59 euros et signe la troisième plus forte hausse du marché SRD et sa plus forte hausse depuis un mois, suite au relèvement de son objectif de croissance interne. Le spécialiste de la restauration a annoncé un chiffre d'affaires en progression de 10,7% à 9,873 milliards d'euros dont 5,9% de croissance interne. Le marché salue ce résultat, Fideuram conseille de Conserver le titre en portefeuille avec un objectif de cours à 37,6 euros. Un autre analyste de la place parisienne fixe le même objectif de cours et recommande, lui, l'Achat du titre. Les performances publiées ce jour dépassent les prévisions des analystes et du groupe lui-même qui envisage désormais une croissance supérieure à 5,5% contre 5% auparavant. Un broker estime que cette nouvelle prévision reste prudente dans la mesure où après une croissance de 5,1% au premier trimestre, 6% au deuxième trimestre et 6,7% au troisième, le groupe table sur une croissance de 4,6% au quatrième trimestre. Fideuram Wargny souligne, pour sa part, que le groupe relève ses perspectives de croissance sans toutefois réviser sa prévision d'une stabilité des marges. Fideuram Wargny affirme que la surprise positive provient notamment des segments éducation aux USA et Défense au Royaume-Uni et de l'activité tourisme et loisirs en région parisienne. Un autre broker note également la bonne performance des secteurs de la santé. (AOF)
Sodexho Alliance est l'un des leaders mondiaux de la restauration collective et des services associés, incluant une présence de premier plan dans la gestion des bases vies en milieu hostile (comme les plates-formes pétrolières ou les bases militaires projetées). La société exerce également son activité dans les domaines des chèques et cartes de services (le fameux Chèque Restaurant) et du tourisme fluvial et portuaire. Avec 324000 collaborateurs, Sodexho Alliance est présent dans 76 pays.
Les points forts de la valeur
- L'activité du groupe s'appuie en grande partie sur des contrats à long terme, ce qui garantit une bonne visibilité sur les résultats. - Sodexho a le culte du service client et s'attache à diversifier et enrichir les prestations proposées, afin d'accroître la rentabilité des contrats existants. - Si le marché de la restauration d'entreprise est mature, le marché du multiservice recèle un fort potentiel. Il s'agit de proposer aux collaborateurs des entreprises clientes une offre variée sur le lieu de travail : livraison de snacks, pressing, service shopping etc. - Rares sont les sociétés capables de fournir les prestations complexes et à forte marge dans les secteurs de la santé et de la défense.
Les points faibles de la valeur
- Le taux de sous-traitance dans la restauration d'entreprise est déjà très élevé, ce qui limite la croissance de ce marché, par ailleurs devenu très concurrentiel. - L'absence de Sodexho dans la restauration commerciale concédée (c'est-à-dire les chaînes présentes dans les aéroports, gares, autoroutes.) réduit sa puissance d'achat auprès de ses fournisseurs. - En tant que prestataire de restauration et de services, le groupe est exposé à certains risques en matière environnementale (crises alimentaires) et doit se conformer à des contraintes réglementaires d'hygiène et de sécurité.
- Sodexho Alliance étant très présent en Amérique du Nord (près de la moitié du chiffre d'affaires), l'évolution du cours du dollar a une grande influence sur le résultat du groupe. - L'environnement économique pèse indubitablement sur l'activité du groupe et sur la fréquentation des restaurants d'entreprise.