ALSTOM compte dépasser les 7% de marge en 2007/08

14/05/2007 - 08:19 - Option Finance

(AOF) - Au cours de l'exercice 2006/07, Alstom a enregistré une hausse de 34% de ses prises de commandes et une progression importante de son chiffre d'affaires (+14%) et de ses résultats. Le résultat opérationnel s'élève à 957 millions d'euros, en hausse de 40% par rapport à 2005/06 et la marge opérationnelle passe de 5,5% en 2005/06 à 6,7%. Alstom a réalisé un résultat net de 448 millions d'euros. La solidité de son cash flow libre lui permet d'être désendetté à fin mars 2007. Lors de sa prochaine assemblée générale, Alstom proposera le versement d'un dividende de 0,8 euro par action. "Alstom souhaite poursuivre sa croissance organique et se développer par des acquisitions ciblées, tout en continuant d'améliorer sa performance. Pour l'exercice 2007/08, le groupe devrait enregistrer une progression à deux chiffres de ses ventes sur une base comparable et l'objectif de marge opérationnelle antérieurement fixé à 7% devrait être dépassé. Au-delà, la marge devrait continuer de croître et être supérieure à 8% sur l'exercice 2009/10", a déclaré Patrick Kron, Président-Directeur Général d'Alstom. (AOF)

EN SAVOIR PLUS

ACTIVITE DE LA SOCIETE

Présent pendant longtemps sur quatre pôles d'activités : Energie (centrales, turbines...), T&D (transmission et distribution d'énergie), Transport (ferroviaire principalement) et Marine (paquebots, ferries), le groupe Alstom a radicalement changé de visage ces dernières années. Alstom semble désormais loin de l'année 2003, où il avait frôlé le dépôt de bilan, après des déboires sur ses turbines électriques et la faillite d'un de ses principaux clients, le croisiériste américain Renaissance. L'activité T&D a été cédée à Areva fin 2003 et les turbines industrielles à Siemens en avril 2004. Le groupe est donc désormais recentré autour de deux activités : l'énergie et le transport où il occupe des positions de leader. Fin avril 2006, Bouygues est entré dans le dossier en reprenant les 21,03% du capital d'Alstom détenus par l'Etat. Il s'est renforcé depuis et possède désormais 25% du capital.

FORCES ET FAIBLESSES DE LA VALEUR

Les points forts de la valeur

- Alstom occupe des positions de leader dans les équipements de génération d'énergie et dans le transport ferroviaire, ces deux branches étant devenues le coeur des activités du groupe. Alstom possède encore un fort potentiel de croissance dans le domaine des services. - Alstom se trouve au centre des problématiques environnementales actuelles (réchauffement de la planète, pollution.). Dans l'énergie, le groupe souhaite donner la priorité à l'efficacité énergétique en produisant des centrales plus performantes. Alstom mise sur son expertise dans les centrales au charbon "propres" pour acquérir 50% des parts de marché dans le monde dans ce domaine. - La valeur présente un attrait spéculatif : Bouygues détient 25% du capital et pourrait monter jusqu'à 33% avant une OPA. Les marchés s'interrogent sur une fusion potentielle à trois: Areva-Bouygues-Alstom.

Les points faibles de la valeur

- Alstom doit confirmer son redressement financier. Confiant, le groupe envisage de reprendre une politique de distribution de dividende prudente. Une première depuis 2001. - Alstom va devoir adapter son modèle dans le cadre de l'ouverture du rail à la concurrence, aujourd'hui dans le transport de marchandises et demain dans le transports de voyageurs.

COMMENT SUIVRE LA VALEUR

- Les activités d'Alstom sont directement liées à l'expansion démographique, qui implique une urbanisation croissante nécessitant toujours plus d'infrastructures de production d'énergie et de transport ferroviaire. - Carnets de commandes et rythme des entrées de commandes sont de bons indicateurs de perspectives.