A deux jours d'une journée investisseurs centrée sur la banque d'investissement, Bear Stearns se penche sur le dossier BNP Paribas. Le coutier reprend le thème de la rencontre entre BNP Paribas et les investisseurs et focalise son analyse sur la branche Corporate and Investment Banking. Il note que cette dernière est en retard par rapport à la division de la Societe Generale avec un ratio revenus sur les actifs pondérés en fonction des risques de 5,2% contre 8,6%. Cet écart laisse cependant entrevoir un potentiel important pour améliorer la rentabilité dans la banque d'investissement de BNP Paribas. L'établissement de la rue d'Antin
pourrait ainsi couper ses lignes de crédit les moins rentables et dégager 2,1 Milliards d'Euros de disponibilités. A plus long terme, BNP devrait amorcer un recentrage de ses activités au profit des marchés de capitaux et des activités de conseil.
Bear Stearns s'attend par ailleurs à la poursuite des investissements de BNP Paribas en Amérique du Nord et en Asie. Le bureau d'études maintient sa recommandation à "conserver" avec un objectif de cours de 104 euros.
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