(AOF) - D'après Standard and Poor's, la nouvelle configuration des taux d'intérêt est susceptible d'accroître l'écart de compétitivité entre la France et l'Espagne d'une part et l'Allemagne ou le Royaume-Uni d'autre part. N'étant pas en mesure d'autofinancer leurs investissements, les entreprises françaises et espagnoles ont en effet des besoins de financements extérieurs qui les exposent davantage au renchérissement du coût de l'argent. Standard and Poor's note qu'en France, le risque de détérioration de la compétitivité rend plus probable l'augmentation de la TVA. La mise en place de la TVA sociale entraînerait une dévaluation compétitive de fait, visant à améliorer la compétitivité à court terme. L'agence de notation souligne par ailleurs que la marge bénéficiaire des entreprises françaises en pourcentage du PIB a reculé sur cinq ans. En revanche, elle s'est fortement accrue en Allemagne et en Grande-Bretagne sur la même période. En France l'excédent brut d'exploitation des entreprises non-financières est tombé à 29% de la valeur ajoutée brute en 2006, mais a dépassé 40% Outre-Rhin.