Si un certain nombre de fonds BRIC (pour Brésil, Russie, Inde, Chine) existent déjà sur le marché, aucun d'entre eux n'était jusqu'alors géré par plusieurs gestionnaires d'actifs, spécialisés chacun sur l'un de ces pays. C'est désormais chose faite avec le lancement, par Ofi Asset Management, d'Ofi MultiSelect BRIC, compartiment de sa Sicav luxembourgeoise Ofi MultiSelect. L'idée est que les quatre pays BRIC, s'ils ont en commun d'être potentiellement les principales puissances économiques de demain, sont tous porteurs de risques spécifiques : la dépendance aux matières premières pour le Brésil, aux marchés énergétiques pour la Russie, le déficit commercial et le risque d'inflation pour l'Inde, le risque de surchauffe pour la Chine, etc. Ces fortes différences et la complexité de ces marchés justifient le concept multigérants, selon Ofi AM. La société, qui décide mensuellement de l'allocation pays, a sélectionné Charlemagne Capital, expert de l'Amérique Latine, pour la poche Brésil, avec une diversification dans le Mexique ne pouvant dépasser 30 % des actifs de la poche ; East Capital Asset Management, qui se concentre sur l'Europe de l'Est, s'est vue confier la poche Russie, avec une diversification dans la Turquie et l'Europe de l'est jusqu'à 25 % de ses encours ; F&C Investments, l'une des pionnières de l'investissement sur le marché indien, a obtenu la poche Inde ; et enfin Lloyd George Investment Management, spécialiste des marchés émergents et notamment de l'Asie, s'est vu déléguer la gestion de la poche Chine. Ces quatre gestionnaires "ont tous le même profil, explique Thierry Callault, directeur général délégué d'Ofi AM. Leurs portefeuilles sont concentrés sur des paris forts." Tous ont également, grâce à des équipes sur place ou originaires de leur zone, une forte proximité avec les marchés dans lesquels ils investissent. Actuellement, Ofi MultiSelect BRIC est surpondéré sur le Brésil (35,5 % de ses encours à fin mai), dont la valorisation est attractive et, dans une moindre mesure, sur la Russie (24,5 %). En revanche, le fonds a une position neutre sur l'Inde (17,5 % du portefeuille) et est fortement sous-pondéré sur la Chine (22,5 % du fonds) par rapport au poids de ce pays dans l'indice MSCI BRIC, en raison des valorisations élevées et de l'importante volatilité de ce marché depuis le début de l'année. C.B.