(AOF) - Dexia a annoncé la signature de la seconde levée de fonds pour South Europe Infrastructure Equity Finance (SEIEF), un fonds investissant dans des titres non cotés et orienté vers des investissements de taille moyenne, principalement sur la zone France, Italie, Espagne et Portugal. Lors de la première levée de fonds réalisée en 2006, le fonds SEIEF a levé un total de 80 millions d'euros auprès de deux sponsors Dexia et BEI ainsi qu'auprès de deux autres institutions financières, Banco Sabadell, agissant comme sponsor du Fonds SEIEF en Espagne et Banca Popolare di Verona e Novara en Italie. Le fonds SEIEF vient de lever avec cette seconde signature un montant additionnel de 40 millions d'euros permettant d'atteindre un total de 120 millions d'euros apporté par les investisseurs avec l'entrée de deux nouveaux investisseurs financiers : le Holding Communal en Belgique et la Caixa Geral au Portugal. Les principaux secteurs visés par le fonds sont l'investissement immobilier public, le développement urbain, les transports inter-urbain, l'environnement. Le Fonds SEIEF investit dans de nouveaux projets et peut aussi prendre une participation dans des sociétés de projet exploitant des infrastructures existantes. (AOF)
Dexia est né du rapprochement en 1996 des deux principaux acteurs en Europe du financement public local : le Crédit Local de France et le Crédit Communal de Belgique. Les deux institutions ainsi que la Banque internationale à Luxembourg (BIL) ont été unifiées sous l'enseigne unique Dexia en 1999. Dexia constitue une des toutes premières fusions transfrontalières dans le secteur bancaire européen et se classe parmi les quinze plus grands établissements financiers de la zone euro. La banque franco-belge, leader mondial des services financiers au secteur public local, intervient également dans les domaines des services financiers de proximité, de la gestion d'actifs, ainsi que de la trésorerie et des marchés de capitaux. En matière d'administration de fonds, RBC Dexia Investor Services a été lancé en 2006 en collaboration avec la Royal Bank of Canada et se classe parmi les dix premières banques dépositaires au monde. Dexia est également une banque de détail de premier plan en Belgique et au Luxembourg et répond aux besoins en services financiers de plusieurs millions de clients. Dexia vient d'acquérir DenizBank en Turquie. Il s'agit de la 6e banque privée du pays.
Les points forts de la valeur
- Le titre offre un profil défensif intéressant dans un environnement de marché marqué par le ralentissement économique. - Le positionnement du groupe sur le secteur public local lui assure des revenus récurrents et peu risqués car peu dépendants de l'évolution des marchés financiers. Son stock de prêts donne au groupe une bonne visibilité. - Dexia est engagé dans une politique stricte de maîtrise des coûts et de recherche de synergies. - Les résultats du groupe sont assez peu sensibles à l'évolution des taux.
Les points faibles de la valeur
- L'activité de capital market du groupe est réduite. - La concurrence pèse sur les marges de l'activité de Banque des particuliers ainsi que dans le financement public du fait de la forte liquidité et de faible risque. - Le groupe doit encore finaliser le réglement de ses litiges avec ses clients dans l'affaire Legio Lease aux Pays-Bas après un accord amiable avec Aegon. - Le programme de rachat d'action a été moins important en 2006 qu'en 2005.
- Dexia se définit lui-même comme une valeur contracyclique c'est-à-dire qui évolue dans le sens inverse des cycles économiques. Il profite ainsi des périodes difficiles par les politiques de relance de l'équipement public et le maintien de taux d'intérêts bas. En période de croissance, il résiste par les techniques d'ingenierie financière proposées aux collectivités. - Il faut surveiller la politique de développement du groupe à l'international. Dexia affiche notamment des ambitions au Mexique, au Canada ou encore au Japon dans le domaine du financement public. Le groupe est également intéressé par l'Europe de l'Est.