(AOF) - Après son recentrage stratégique sur le marché du papier, Sequana Capital confirme ses ambitions dans ce secteur avec l'acquisition par Antalis, sa filiale à 100%, de Map Merchant Group, division distribution de papiers de M-real, pour 382 millions d'euros. Map est le 4ème distributeur de papier en Europe avec un chiffre d'affaires 2006 de 1,4 milliard d'euros et 2 400 collaborateurs. Présent dans 23 pays, le groupe opère dans trois secteurs d'activité : papiers pour les imprimeurs, éditeurs, agences de création graphiques, papiers bureautiques pour les entreprises industrielles et de services et papiers de spécialité (papiers, cartons, plastiques). Cette acquisition donne naissance au numéro un de la distribution de papier en Europe (numéro quatre mondial) avec un chiffre d'affaires de 3,7 milliards d'euros, un volume de 3 millions tonnes de papier, 8 400 collaborateurs et une présence dans 44 pays dont 30 en Europe. Sequana estime que le rapprochement produira des synergies significatives aussi bien au niveau de l'optimisation de la chaîne logistique qu'en termes de complémentarités géographiques et gammes de produits. Cette transaction s'inscrit dans un contexte plus favorable pour Antalis, l'amélioration des conditions de marché observée au premier trimestre s'étant confirmée au cours du deuxième trimestre. Elle illustre l'intention de Sequana Capital, dans les années à venir, d'adopter une gestion dynamique de son portefeuille d'actifs et de ses activités, qui pourra se traduire par des acquisitions et des cessions, en vue d'optimiser la création de valeur actionnariale. (AOF)
- Les résultats du groupe dépendent de hausses des coûts des matières premières et d'énergie - Les surcapacités des papiers couchés sont à surveiller - On suivra la pertinence des acquisitions ciblées du groupe dans le cadre de sa nouvelle stratégie
Les points forts de la valeur - Arjowiggins possède un portefeuille de marques mondialement renommées, comme Arches, Canson, Conqueror, Maine gloss, Rives. Antalis possède de solides positions en Europe. - Sequana s'est dit prêt à envisager des opérations de croissance externe qui pourront être relutives à terme. Les points faibles de la valeur - Les pressions sur les prix de vente peuvent affecter les résultats du groupe. - Le contexte de surcapacités persistantes dans les papiers couchés a un impact sur le bénéfice d'Arjowiggins. - Le nouveau positionnement du groupe n'a pas encore fait ses preuves.
Sequana Capital est un holding reconnu pour son portefeuille d'activités diversifiées dans l'industrie et les services : Arjowiggins, détenu à 100%, est un des leaders mondiaux de production de supports créatifs et de haute technologie essentiellement à base papetière. Antalis, détenu à 100%, est le premier groupe européen de la distribution de supports de communication. Antonin Rodet, détenu à 100%, est une maison de négoce et de production de grands vins de Bourgogne. Enfin, Permal Group, détenu à 6,36%, est l'un des leaders mondiaux dans la gestion de fonds de fonds alternatifs. En 2007, Sequana Capital devient un "pure player" dans le domaine du papier avec deux principales filiales (Arjowiggins et Antalis). Cette nouvelle orientation stratégique est effective depuis le 18 décembre 2006, date à laquelle Sequana Capital s'est totalement désengagé de sa participation de 1,3 milliards d'euros dans SGS, société spécialisée dans l'inspection, de la vérification, du testing et de la certification, au profit de ses actionnaires, à travers une Offre Publique de Rachat.