(AOF) - Oberthur Card Systems a annoncé un chiffre d'affaires de 144,2 millions d'euros au second trimestre 2007, soit une hausse de 17,4% par rapport au deuxième trimestre record de l'exercice 2006. Cette hausse fait suite à une croissance de 10% au premier trimestre, pour une croissance totale de 13,7% au premier semestre 2007. Au cours du deuxième trimestre 2007, les livraisons de cartes à microprocesseur ont progressé de 57% par rapport au deuxième trimestre 2006 ; 90 millions de cartes ont été vendues. " La demande reste forte dans les principaux secteurs d'activité du groupe, qui sont le paiement et la téléphonie mobile. A la fin du premier semestre 2007, les livraisons ont été de 111,8 millions d'unités, en progression de 52 %, confirmant ainsi la reprise attendue sur l'année ", a expliqué le groupe. La demande en cartes SIM est restée soutenue au cours du deuxième trimestre ; le secteur réalise un chiffre d'affaires de 53,8 millions d'euros, soit une hausse de 28,4 % par rapport au deuxième trimestre 2006. I'M Technologies a été intégré dans le périmètre de consolidation d'Oberthur Card Systems au 1er avril 2007 et son chiffre d'affaires s'est établi à 3 millions d'euros pour le deuxième trimestre 2007, soit une contribution de 7,2 points à la croissance globale d'Oberthur Card Systems sur ce segment. La société a livré 58,4 millions de cartes, soit une augmentation en volume de 62,5 % par rapport à la même période de 2006 ; Oberthur Card Systems enregistre ainsi sa meilleure performance en volume dans le secteur mobile. Le prix de vente moyen mondial dans le mobile a légèrement progressé par rapport au trimestre précédent grâce à un meilleur mix produit. Toutefois, le prix de vente moyen par famille de produits continue de baisser séquentiellement. Sur le marché des cartes de paiement à microprocesseur, Oberthur Card Systems affiche une croissance continue comparativement à l'année 2006. La société a réalisé un chiffre d'affaires de 34,9 millions d'euros, soit une augmentation de 54,9 % par rapport au deuxième trimestre 2006. 26 millions de cartes ont été vendues, soit une progression de 70 % par rapport au deuxième trimestre 2006 ; toutes les régions enregistrent une nette embellie, en particulier en France, en Italie, au Royaume-Uni, aux Pays-Bas et aux Etats-Unis (cartes sans contact). La stabilisation séquentielle des prix de vente moyens s'est confirmée au deuxième trimestre. En termes annualisés, la baisse des prix est bien maîtrisée (-9%). Concernant ses perspectives, le spécialiste de la carte à puce a déclaré : " La bonne performance du chiffre d'affaires au cours du premier semestre 2007 est due pour l'essentiel à la reprise attendue de l'activité paiement, qui est le coeur de métier d'Oberthur Card Systems. L'intégration de I'M Technologies est aujourd'hui finalisée en termes d'équipes, de produits et de chiffre d'affaires. Ces deux facteurs ont un effet positif sur les marges brutes et le résultat d'exploitation courant du premier semestre 2007. Toutefois, la restructuration industrielle qui améliorera la compétitivité du groupe et la qualité des services fournis aux clients dans le monde entier fera l'objet de provisions dans les comptes du premier semestre 2007 ". (AOF)
Oberthur Card Systems est l'un des leaders mondiaux de la carte à puce. La société est numéro un mondial dans le secteur bancaire (près de la moitié du chiffre d'affaires du groupe). Les activités du groupe sont scindées en trois segments : les cartes à microprocesseurs, qui représentent 64,7 % du chiffre d'affaires (dont 30 % pour les cartes de paiement, 53,5 % pour les cartes pour téléphones mobiles et 16,4 % pour la sécurité des réseaux), les autres cartes (14,9 % des ventes), et enfin les services et solutions (20,4 %), qui comprennent notamment la personnalisation des cartes.
Les points forts de la valeur
- Oberthur bénéficie d'une exposition élevée aux cartes à puce bancaires, activité où les marges sont plus stables que dans la téléphonie mobile. - Dans les cartes à puce bancaires, le groupe profite de la montée en puissance des normes EMV. - Les efforts d'expansion géographique devraient dynamiser la croissance. - Le groupe dispose d'une structure financière saine et d'un actionnariat stable, en tant que filiale à 57,15 % du groupe François-Charles Oberthur Fiduciaire (détenu à 66 % par la famille Savare).
Les points faibles de la valeur
- Gemalto dispose d'une force de frappe sans équivalent en matière d'achats et surtout de R&D, très loin devant Oberthur. - Le groupe a accru son exposition au segment plus volatil des cartes pour la téléphonie mobile. - L'environnement très concurrentiel impose une forte pression sur les prix, notamment pour les cartes SIM. - Le flottant du titre est restreint.
- L'évolution du marché des télécommunications est à suivre de près. Concernant le secteur, les perspectives sont plutôt encourageantes dans la téléphonie mobile, avec l'arrivée des téléphones nouvelle génération, et le dynamisme des pays émergents (Chine, Inde). - A l'image de ses pairs, Oberthur est sensible à l'évolution des coûts des composants. - Dans les services financiers, le segment des cartes bancaires est soutenu par l'adoption des cartes à puce EMV en Europe, en Asie et en Amérique latine. - Enfin, le segment de la sécurité est un des axes de développement privilégiés du secteur, avec les risques liés au terrorisme, qui nécessitent un renforcement des contrôles d'accès et des systèmes d'authentification. - Le secteur de la carte à puce est spéculatif depuis longtemps et diverses possibilités de regroupement sont envisagées. Oberthur pourrait bien un jour participer à la consolidation du secteur.