(AOF) - Le chiffre d'affaires consolidé de Wendel, dévoilé ce matin, progresse de 7% en données proforma au premier semestre 2007. Il s'élève à 2,627 milliards d'euros. La croissance organique moyenne des filiales reste soutenue à 7%. Selon le communiqué du groupe, cette progression reflète bien la performance des sociétés du Groupe, le dynamisme de leur politique d'acquisitions ainsi que la bonne intégration des investissements réalisés par Wendel en 2006. Le chiffre d'affaires du premier semestre 2007 de Bureau Veritas s'élève à 969 millions d'euros. La croissance organique de la branche s'établit à 9% et la croissance externe à 2%. Sur la même période, Materis enregistre une croissance de 13% de son chiffre d'affaires, qui s'élève à 918 millions d'euros. Le chiffre d'affaires d'Editis s'élève à 321 millions d'euros à la fin du premier semestre 2007, affichant une croissance organique de 1%, malgré un marché de l'édition en recul. Du côté de la branche Deutsch, le chiffre d'affaires s'élève à 224 millions d'euros, pour le premier semestre 2007, avec une croissance organique soutenue (+5%) conforme aux attentes et liée au dynamisme des activités " Véhicules lourds " en Europe et " Aéronautique " aux Etats-Unis. Le chiffre d'affaires d'Oranje-Nassau ressort, quant à lui à 121millions d'euros, en baisse de -11% par rapport au premier semestre 2006. Enfin, Stallergènes enregistre toujours une très forte croissance de son chiffre d'affaires par rapport au premier semestre 2006 (+17%) pour s'établir à 75 millions d'euros. (AOF)
Issue de la fusion entre CGIP et Marine Wendel, Wendel Investissement est une société d'investissement d'origine familiale qui privilégie les investissements supérieurs à 100 millions d'euros dans des sociétés non cotées, et accompagne leur développement à moyen/long terme, afin d'en faire des leaders de niveau mondial. Wendel Investissement, en tant qu'actionnaire principal, participe à l'élaboration de la stratégie de ces sociétés et contribue à sa mise en oeuvre. Le groupe est ainsi présent au capital de Bureau Veritas, Orange-Nassau, et Materis depuis mai 2006. Le groupe détient également des participations dans des groupes cotés comme Stallergènes et Valeo. Wendel Investissement a fait l'acquisition du groupe d'édition Editis le 30 septembre 2004. La société d'investissement a élargi depuis 2006 sa politique d'acquisition à l'international en rachetant le leader américain des connecteurs de haute performance Deutsch et les sociétés néerlandaises Stahl et AVR.
Les points forts de la valeur
- Par rapport à CGIP/Marine Wendel, Wendel Investissement bénéficie d'une structure simplifiée et d'une équipe rajeunie, regroupée autour du président du directoire, Jean-Bernard Lafonta. - L'influence du Président du conseil de surveillance, Ernest-Antoine Seillière est considérée comme un atout pour le groupe. - En termes de dividende, le titre offre un rendement confortable. Au cours des cinq dernières années, la progression de l'Actif Net Réévalué, y compris les dividendes versés pendant la période, s'établit à 20% par an. L'objectif fixé lors de la création de Wendel qui était de 15% par an en moyenne est donc dépassé.
Les points faibles de la valeur
- Les deux premières participations de Wendel (Legrand et Bureau Veritas) représentent de l'ordre des deux tiers de ses actifs ce qui est une source de risque, atténuée toutefois par la diversification géographique et sectorielle de ces deux actifs.
- La performance boursière du titre dépend de la valorisation des sociétés dans lesquelles Wendel Investissement détient des participations.