(AOF) - Sequana Capital, qui s'est recentré sur les activités papier, a dégagé au premier semestre un résultat net consolidé part du groupe en recul de 10% à 95,8 millions d'euros, conséquence notamment de la reprise d'une partie de la provision constituée au titre de l'amende de la Commission Européenne pour 52,1 millions d'euros. Le résultat opérationnel courant consolidé s'est élevé à 50,8 millions d'euros, en croissance de 3,3%. Dans un contexte papetier en légère amélioration excepté dans le domaine des papiers couchés, le chiffre d'affaires du groupe a progressé de 2,8% à 2,068 milliards d'euros. L'endettement net consolidé du groupe s'est établi à 455 millions d'euros au 30 juin 2007, incluant une trésorerie nette positive de 50 millions d'euros au niveau de la maison mère et des sociétés non opérationnelles. Arjowiggins a vu son chiffre d'affaires progresser de 2,2% à 993 millions d'euros au 30 juin 2007. La pâte et les autres matières premières ont continué d'augmenter au premier semestre et ont affecté significativement la profitabilité de l'entreprise par rapport au premier semestre 2006. Néanmoins, malgré cette hausse des coûts exogènes, le résultat opérationnel courant atteint 34,8 millions d'euros, en croissance de 5,8% par rapport au 30 juin 2006. Antalis a enregistré une croissance de son chiffre d'affaires de 3% à 1,179 milliard d'euros au 30 juin 2007. Le résultat opérationnel a atteint 26,1 millions d'euros, en hausse de 30,5% à données comparables. Compte tenu de ces éléments, Sequana Capital prévoit un résultat opérationnel courant sur l'exercice 2007 en progression par rapport à 2006. (AOF)
- Les résultats du groupe dépendent de hausses des coûts des matières premières et d'énergie - Les surcapacités des papiers couchés sont à surveiller - On suivra la pertinence des acquisitions ciblées du groupe dans le cadre de sa nouvelle stratégie
Les points forts de la valeur - Arjowiggins possède un portefeuille de marques mondialement renommées, comme Arches, Canson, Conqueror, Maine gloss, Rives. Antalis possède de solides positions en Europe. - Sequana s'est dit prêt à envisager des opérations de croissance externe qui pourront être relutives à terme. Les points faibles de la valeur - Les pressions sur les prix de vente peuvent affecter les résultats du groupe. - Le contexte de surcapacités persistantes dans les papiers couchés a un impact sur le bénéfice d'Arjowiggins. - Le nouveau positionnement du groupe n'a pas encore fait ses preuves.
Sequana Capital est un holding reconnu pour son portefeuille d'activités diversifiées dans l'industrie et les services : Arjowiggins, détenu à 100%, est un des leaders mondiaux de production de supports créatifs et de haute technologie essentiellement à base papetière. Antalis, détenu à 100%, est le premier groupe européen de la distribution de supports de communication. Antonin Rodet, détenu à 100%, est une maison de négoce et de production de grands vins de Bourgogne. Enfin, Permal Group, détenu à 6,36%, est l'un des leaders mondiaux dans la gestion de fonds de fonds alternatifs. En 2007, Sequana Capital devient un "pure player" dans le domaine du papier avec deux principales filiales (Arjowiggins et Antalis). Cette nouvelle orientation stratégique est effective depuis le 18 décembre 2006, date à laquelle Sequana Capital s'est totalement désengagé de sa participation de 1,3 milliards d'euros dans SGS, société spécialisée dans l'inspection, de la vérification, du testing et de la certification, au profit de ses actionnaires, à travers une Offre Publique de Rachat.