(AOF) - Arcelor perd 5,05% à 33,08 euros après avoir bondi de 8,88% à la veille du week-end. Le sidérurgiste luxembourgeois a annoncé qu'il allait examiner l'offre améliorée de Mittal Steel. Le groupe indien a relevé vendredi son offre hostile à 37,74 euros par action, soit un total de 25,8 milliards d'euros. Le numéro un mondial de l'acier propose 1 action Mittal Steel et 11 euros pour une action Arcelor, ou 17 actions Mittal Steel pour 12 actions Arcelor, ou 37,74 euros pour une action Arcelor. Commerzbank recommande aux actionnaires d'Arcelor d'apporter leurs titres à l'offre révisée de Mittal Steel. Le bureau d'études juge la somme proposée attractive et apprécie la logique industrielle du rapprochement. Afin de coller à la nouvelle proposition de Mittal, Commerzbank a relevé son objectif de cours sur Arcelor à 38 euros. Oddo Securities estime la probabilité de succès de l'offre de Mittal à 85%. Il note que le groupe indien a répondu aux principales attentes du marché. Ainsi, Mittal a relevé le montant de son offre, augmenté la part en numéraire, et renoncé au système des droits de vote double. En cas de succès de l'opération, la famille Mittal ne détiendrait plus que 45% du groupe. Oddo juge les synergies sous-estimées. Le broker a relevé son objectif de cours de 36,5 à 47 euros. (V.G.)