(AOF) - La filiale récemment créée par Air Liquide en Serbie a remporté un premier succès avec la signature d'un nouveau contrat avec Monbat. Monbat est une société bulgare, qui fabrique des batteries destinées à des applications variées. Client d'Air Liquide Bulgarie depuis janvier 2005, Monbat développe maintenant ses activités à Indjija, à 40 km de Belgrade. Air Liquide fournira des volumes importants d'oxygène liquide et les services associés. La livraison des gaz se fera à partir des différentes unités de production d'Air Liquide dans la région. Grâce à ces développements, Air Liquide renforce sa présence et ses activités en Europe du Sud-Est. Depuis fin 2006, Air Liquide exploite une unité de séparation des gaz de l'air en Roumanie, et répond aux besoins en gaz (bouteilles et liquides) d'un important chantier naval dans le Sud-Est de la Roumanie. Le groupe mettra prochainement en service sa propre unité de production d'acétylène et un centre de conditionnement de gaz en bouteilles dans la région. D'ici fin 2007, ce sera au tour d'Air Liquide Bulgarie de mettre en service une nouvelle unité de séparation des gaz de l'air, avec une production gaz et liquides, à proximité de Sofia, qui soutiendra le développement local des activités Industriel Marchand. Cette unité viendra en complément des contrats en cours depuis plusieurs années avec des clients de l'activité Grande Industrie. (AOF)
Air Liquide est le leader mondial des gaz industriels et médicaux. Dans cette branche qui représente près de 90 % de son chiffre d'affaires, le groupe intervient dans quatre activités : la grande industrie, l'électronique, la santé et surtout les clients industriels. Air Liquide opère également dans certaines activités connexes aux gaz (soudage-coupage, ingénierie et construction d'usines de gaz, équipements de plongée), qui représentent le reste de son activité. Ayant connu très tôt une expansion à l'international, le groupe réalise de l'ordre de 80 % de son chiffre d'affaires hors des frontières hexagonales. Air Liquide a fait l'acquisition de la société allemande d'ingénierie Lurgi pour un montant total de transaction d'environ 550 millions d'euros. Cette opération est destinée à renforcer ses capacités dans l'hydrogène, utilisé notamment dans des procédés de fabrication d'essence synthétique.
Les points forts de la valeur
- Entre les synergies dues à l'acquisition de Messer Griesheim, les réductions récurrentes de coûts, les percées géographiques et les innovations technologiques, Air Liquide actionne tous les moteurs disponibles. - Air Liquide s'adresse à des marchés finaux diversifiés, tant sur le plan géographique que sectoriel (métaux, électronique, santé). - Le groupe est lié à ses clients par des contrats de long terme, lesquels assurent une certaine récurrence des revenus. - Air Liquide est finalement peu dépendant de l'évolution du cours des matières premières. En effet, les principales matières premières du groupe sont l'électricité, le gaz et l'air. En cas de hausse du prix du gaz ou de l'électricité, le groupe répercute ces variations sur ses prix de vente. - Le groupe présente des fondamentaux solides et un bilan sain. - Le groupe soigne ses actionnaires. Par exemple, Air Liquide attribue une action gratuite tous les deux ans environ et procède régulièrement à des rachats d'actions.
Les points faibles de la valeur
- Si les prix de vente d'Air Liquide sont indexés sur le prix des matières premières utilisées, le groupe supporte en revanche le coût du transport. - La baisse du dollar face à l'euro affecte le chiffre d'affaires et les résultats du groupe. - L'agence de notation Moody's a abaissé sa perspective sur la notation d'Air Liquide de "stable" à "négative" après l'acquisition par le groupe français de gaz industriels de la société allemande d'ingénierie Lurgi.
Air Liquide est souvent considérée comme une valeur "de père de famille" (valeur refuge), qui fédère 360 000 actionnaires, et présente des fondamentaux de qualité, avec une croissance régulière et durable du chiffre d'affaires et des résultats. Le groupe est toutefois sensible à l'évolution de ses principaux débouchés. L'évolution du prix du pétrole est également à suivre dans la mesure où il impacte le coût du transport.