(AOF) - Total a réalisé au deuxième trimestre un résultat net ajusté de 3,1 milliards d'euros, en baisse de 8%, et un résultat opérationnel net ajusté des secteurs de 5,756 milliards d'euros, en repli de 14%. Le groupe pétrolier français a annoncé une production d'hydrocarbures de 2,322 millions de baril équivalent pétrole par jour, en hausse de 1,4%. " Au deuxième trimestre 2007, les prix du brut sont ressortis à un niveau élevé proche de celui de 2006. En revanche, les prix du gaz ont baissé sur certains marchés, en particulier sur le marché spot au Royaume-Uni ". a déclaré Christophe de Margerie. " Les marges de raffinages en Europe ont progressé, compte tenu notamment des nombreux arrêts pour maintenance. L'environnement de la pétrochimie en Europe est resté favorable ". (AOF)
Les points forts de la valeur
- Le " modèle " opérationnel et financier du groupe offre de la visibilité aux investisseurs. - Le groupe bénéficie d'une structure financière solide. - Les actionnaires sont bien traités par le groupe tant en termes de dividendes que de rachats d'actions.
Les points faibles de la valeur
- Le groupe est sensible à l'évolution du dollar, lequel est la devise de facturation sur le marché du pétrole. Total est la seule major à publier ses comptes en euros. - Par rapport aux trois plus importantes sociétés du secteur Exxon, BP, Royal Dutch, la société souffre d'un manque de taille et de diversification géographique. - Le secteur amont de l'exploration-production n'a pas affiché de bons résultats courant 2006, réalisant de faibles marges. Il faudra sûrement attendre l'horizon 2008 pour que le niveau de la production repasse au dessus de celui de 2004. Total anticipe une production en croissance de plus de 5% par an pour 2006/2010.
- Le cours du titre fluctue en fonction de l'évolution à moyen terme du prix du baril de pétrole et du gaz. En effet, d'une manière générale, les perspectives du secteur pétrolier, tant en amont (exploration et production) qu'en aval (raffinage et distribution), dépendent de l'évolution du cours moyen du pétrole brut. - Les tensions géopolitiques susceptibles d'entraîner des perturbations de la production, ou encore le niveau des réserves stratégiques détenues par les pays consommateurs sont à surveiller.