(AOF) - Michelin a publié des résultats au titre du premier semestre 2006 caractérisés par un chiffre d'affaires en hausse de 7,1% à 8,023 milliards d'euros, mais une marge opérationnelle en recul de 1,2 point à 8%. "Malgré la poursuite de gains de productivité, l'effet mix-prix n'a pas permis de compenser intégralement l'impact substantiellement négatif des matières premières, de l'énergie et des transports", a expliqué le fabricant de pneus. Michelin a d'ailleurs révisé en baisse ses ambitions annuelles. Il table désormais sur une marge opérationnelle avant éléments non récurrents proche de 8% alors qu'il prévoyait auparavant un maintien de la rentabilité au niveau de 2005 (8,8%). Au premier semestre 2006, l'augmentation du coût des matières premières a atteint +21% par rapport au premier semestre 2005, soit une dépense additionnelle de 352 millions d'euros. (AOF)
Numéro un mondial du pneu, Michelin occupe des positions de premier plan sur tous les marchés des pneumatiques (automobiles, utilitaires, poids lourds, motos, mais aussi engins agricoles ou du BTP, ou encore métros ou avions). Il est également présent dans la distribution (Euromaster) et dans l'édition (cartes routières, guides touristiques et gastronomiques). Enfin, le groupe a lancé une gamme d'accessoires automobiles. Le groupe emploie 125000 personnes sur les cinq continents. Le groupe réalise 53 % de ses ventes en Europe et 33 % en Amérique du Nord.
Les points forts de la valeur
- Le groupe axe sa stratégie sur l'innovation technologique et le haut de gamme. Michelin, inventeur de la structure radiale, dispose dans ce domaine d'une réputation inégalée, renforcée par un palmarès sportif éblouissant, et d'un leadership produit incontesté. - Le contenu technologique du produit pneu s'étoffe de plus en plus, avec l'apparition des systèmes de surveillance de pression et des aides à la stabilité prenant en compte le profil et l'état du pneumatique. - De plus, grâce à une stratégie multimarque (Uniroyal, Kléber, BFGoodrich etc.) le groupe est à même de répondre à l'ensemble des segments du marché. - Michelin dispose d'un certain pouvoir de fixation des prix qui lui permet de compenser la hausse des prix des matières premières en passant des hausses de tarifs. - Michelin n'est pas un équipementier traditionnel, puisque le marché du remplacement représente 70 % de ses ventes en volume. Il subit donc beaucoup moins la cyclicité des marchés automobiles.
Les points faibles de la valeur
- En première monte, les constructeurs exercent une forte pression sur leurs fournisseurs. - Le groupe a des engagements significatifs en matière de retraites. - La volatilité des coûts de production reste problématique, avec la montée du prix des matières premières, notamment celui de la gomme naturelle. - La baisse du dollar pèse sur les comptes de Michelin.
- Sachant qu'un pneumatique est composé à 58 % de produits dérivés du pétrole (caoutchouc synthétique), l'évolution du prix du baril conditionne partiellement les marges de la société clermontoise.