(AOF) - Lagardère, qui était entré le 19 juillet en négociation exclusive avec le Groupe Hersant Média, a annoncé la signature d'un contrat portant sur la cession au Groupe Hersant Média de son pôle de presse quotidienne régionale dans le Sud de la France (dont les principaux titres sont La Provence, Nice Matin, Var Matin, Corse Matin et Marseille Plus). La cession par Lagardère du capital qu'il détenait dans les sociétés éditrices desdits titres se fera moyennant un prix de 160 millions d'euros. La trésorerie nette de l'ensemble ainsi cédé devrait être légèrement positive lors de la réalisation de la cession. Les comités d'entreprise de Nice Matin et La Provence ont été informés et consultés sur cette opération dont la réalisation ne reste plus soumise qu'à l'autorisation des autorités françaises de la concurrence. Le pôle de presse quotidienne régionale du Groupe Lagardère dans le Sud de la France a réalisé un chiffre d'affaires de 222 millions d'euros et un résultat courant des opérations de 3 millions d'euros au titre de l'exercice 2006. (AOF)
Lagardère est présent dans les Médias à travers 4 activités. - L'activité distribution de presse, de communication et de loisirs sous les enseignes Virgin et Relay, première activité du groupe qui représente 26,3% du CA. - L'édition de presse magazine (13,2% du CA): Lagardère est notamment à la tête de Paris Match, Elle, Télé 7 jours, le Journal du Dimanche... - L'édition et la distribution de livres (14,1% du CA) Lagardère détient notamment les éditions Hachette, Hatier, Grasset, Larousse, Dalloz..., et est numéro un du livre de poche en France. Le groupe français racheté la branche édition du groupe américain Time Warner, faisant du groupe l'un des leaders mondiaux du secteur. -La production et l'exploitation audiovisuelles représentent 4,2% des ventes mais est en expansion. Lagardère est propriétaire de radios comme Europe 1 et RFM, et de chaînes de télévision thématiques comme Canal J et MCM. Suite au rapprochement de TPS et de CanalSat, Lagardère détient une participation de 20 % dans la nouvelle entité Canal+ France. Fin 2006 le groupe a affirmé sa volonté d'acquérir Sportfive, leader de la gestion des droits marketing et audiovisuels sportifs. Enfin, le secteur des hautes technologies (aéronautique, espace, défense) représente l'autre pôle d'activité du groupe qui détient une participation de 7,5% dans EADS.
Les points forts de la valeur
- Le portefeuille d'activités de Lagardère dans les médias est diversifié, avec une présence dans des métiers cycliques (presse et audiovisuel) dépendant des investissements publicitaires et dans des métiers contra-cycliques, comme la distribution et les livres, qui résistent mieux en période de retournement conjoncturel. -Lagardère se rapproche un peu plus d'un statut de "pur" groupe de médias, ce qui se traduit par une réduction de la décote de conglomérat qui lui était appliquée grâce à la cession de la moitié de sa participation dans EADS. - La situation financière de Lagardère est saine et son exposition au dollar est limitée. - Le groupe souhaite renforcer sa présence dans les contenus media à fort potentiel. Il a ainsi racheté Sportfive, leader européen dans la gestion des droits marketing et audiovisuels sportifs, qui devrait lui assurer des revenus récurrents et bien margés.
Les points faibles de la valeur
- Le statut juridique de la société (la commandite, qui permet de dissocier l'exercice du pouvoir de la détention du capital) interdit toute tentative d'offre publique d'achat. - Le groupe doit s'attaquer à l'amélioration de la rentabilité de son activité presse qui a connu un ralentissement en 2006. - Les activités distribution (Virgin, Relay...) s'apparentent davantage à de la distribution spécialisée qu'à des médias, ce qui brouille l'image du groupe.
- Du fait de sa grande diversité, Lagardère est sensible à de multiples éléments. Le titre est par exemple sensible à la santé du secteur aéronautique. Dans le pôle communications, l'activité Presse est sensible à l'évolution de la publicité, mais également au cours du papier, matière première de base, alors que l'activité Livres est défensive. - Enfin, le recentrage du groupe sur les médias et notamment sur la télévision devrait contribuer à réduire la décote du titre.