(AOF) - Total a reçu l'accord des autorités vietnamiennes pour son entrée à hauteur de 35 % dans le contrat de partage de production du bloc d'exploration offshore 15-1/05 aux côtés de PetroVietnam Exploration Production et de la société coréenne SK. D'une surface de 3 840 kilomètres carrés, le bloc 15-1/05 est situé à une quarantaine de kilomètres des côtes vietnamiennes, par une profondeur d'eau de 40 mètres, dans le bassin du Cuu Long à proximité des découvertes de Su Tu Den, Su Tu Vang, Su Tu Trang et Su Tu Nau. Aux termes de l'accord négocié avec PetroVietnam, la première phase d'exploration devrait être lancée avant la fin de l'année et comprendra 800 kilomètres carrés de sismique 3D et le forage de deux puits. L'accord prévoit également un renforcement de la coopération entre PetroVietnam et Total à l'international, notamment en matière d'exploration. L'entrée de Total au Vietnam s'inscrit ainsi dans la stratégie du groupe de diversification de ses actifs dans la région Asie/Extrême-Orient. La production de Total en Asie/Extrême-Orient a représenté 11% de la production totale du groupe en 2006, soit 253 000 barils équivalents pétrole par jour. (AOF)
Les points forts de la valeur
- Le " modèle " opérationnel et financier du groupe offre de la visibilité aux investisseurs. - Le groupe bénéficie d'une structure financière solide. - Les actionnaires sont bien traités par le groupe tant en termes de dividendes que de rachats d'actions.
Les points faibles de la valeur
- Le groupe est sensible à l'évolution du dollar, lequel est la devise de facturation sur le marché du pétrole. Total est la seule major à publier ses comptes en euros. - Par rapport aux trois plus importantes sociétés du secteur Exxon, BP, Royal Dutch, la société souffre d'un manque de taille et de diversification géographique. - Le secteur amont de l'exploration-production n'a pas affiché de bons résultats courant 2006, réalisant de faibles marges. Il faudra sûrement attendre l'horizon 2008 pour que le niveau de la production repasse au dessus de celui de 2004. Total anticipe une production en croissance de plus de 5% par an pour 2006/2010.
- Le cours du titre fluctue en fonction de l'évolution à moyen terme du prix du baril de pétrole et du gaz. En effet, d'une manière générale, les perspectives du secteur pétrolier, tant en amont (exploration et production) qu'en aval (raffinage et distribution), dépendent de l'évolution du cours moyen du pétrole brut. - Les tensions géopolitiques susceptibles d'entraîner des perturbations de la production, ou encore le niveau des réserves stratégiques détenues par les pays consommateurs sont à surveiller.