Dans une note publiée ce jour, Dresdner Kleinwort revient sur la forte éventualité d'une hausse des taux de la Banque Centrale Européenne début septembre. Cependant, d'après le bureau d'étude, la hausse de l'incertitude concernant une possible propagation de la crise des marchés des crédits à l'économie réelle et au secteur bancaire devrait amener la BCE à bien réfléchir au timing de son intervention. La situation actuelle pourrait repousser la décision d'élever les taux au mois d'octobre. En effet, les implications des tensions actuelles sur la croissance économique et l'inflation ne sont toujours pas clairement identifiées pour le moment.
Ainsi, le courtier allemand estime que la hausse des taux de la BCE interviendra plus vraisemblablement en octobre que le mois prochain. L'analyste précise que le "langage codé" de la BCE ne sera pas un obstacle. Au contraire, la BCE pourrait en profiter pour affaiblir ce système de communication et gagner en flexibilité dans le futur.
Malgré le probable retardement de la hausse, l'analyste prévoit un taux de refinancement de 4,25% à la fin de l'année 2007.
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