En préalable à la publication de ses résultats semestriels le 24 septembre prochain, ABC Arbitrage publie son "rapport narratif" d'activité de la période. "Le premier semestre 2007 s'est déroulé dans un environnement globalement similaire à celui constaté sur la même période en 2006. La volatilité est restée plutôt timide et les opérations de fusions-acquisitions toujours présentes dans un rythme soutenu", explique le groupe qui a dépassé en moyenne les 1.100 opérations en permanence en portefeuille sur une quarantaine de place de cotations à travers le monde, soit une hausse de près de 20% par rapport au 31/12/2006.
"Parmi les faits marquants, nous pouvons souligner une hausse importante de la volatilité durant environ un mois (fin février/début mars) lors d'une première crise des " subprimes ". Dès fin mars, les marchés ont repris leur hausse avec une volatilité modérée, présentant de nouvelles opérations majeures. Par ailleurs, il est intéressant de signaler que certaines stratégies d'arbitrages historiques menées par le groupe ont trouvé de nouvelles situations à exploiter", selon la direction qui ajoute que le produit d'activité courante ainsi que le résultat consolidé du premier semestre 2007 sont attendus en progression par rapport au 30 juin 2006.
La direction commente également les perspectives du groupe, après un début de second semestre jugé "atypique", marqué par une crise significative sur le marché du crédit aux Etats-Unis avec des répercussions importantes au niveau mondial sur la valorisation des marchés actions et sur le marché des opérations de fusions-acquisitions. "En écho à nos communications du vendredi 10 août 2007, nous rappelons que notre portefeuille ne contient aucun investissement direct dans des produits de crédits ou leurs dérivés. Durant cette période, notre risque principal porte sur une partie de nos opérations avec risques exogènes, c'est à dire qui ne comportent pas de risque directionnel direct mais qui pourraient être impactées par une déviance majeure de nos paramètres statistiques. En l'occurrence, il s'agit du taux de réussite des opérations de fusions-acquisitions. Ainsi les performances de nos différentes stratégies sont plus hétérogènes que d'habitude, certains arbitrages profitant pleinement de ce genre de situation", souligne ABC Arbitrage.
"Il est difficile de savoir quels seront les impacts sur les marchés financiers à court mais aussi à moyen terme. Nous considérons la situation comme suffisamment opaque pour maintenir un niveau de mobilisation élevé de nos équipes dans les prochaines semaines, tirant profit de ce type de crise pour affiner encore nos méthodologies. Pour autant, en l'état actuel de la valorisation usuelle de cours de clôture de notre portefeuille, l'expérience vécue ces dernières semaines et le niveau actuel de notre rythme d'activité confortent nos process de travail et les développements en cours", conclut la société.
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