(AOF) - Depuis le début de l'année, Air Liquide a remporté d'importants succès commerciaux en Chine, au Vietnam et à Singapour pour un investissement total d'environ 50 millions d'euros. En effet, en Chine, le groupe a signé avec SMIC un contrat de 15 ans pour fournir d'importants volumes de gaz vecteurs ultrapurs on-site. A Singapour, Singapore Oxygen Air Liquide Pte Ltd (SOXAL) mettra en place dès septembre 2007 les services de gestion globale des gaz et des fluides (Total Gas & Chemicals Management) pour la nouvelle fab 300 mm de Soitec, le premier fabricant mondial de plaques de silicium sur isolant (SOI), situé dans le complexe Pasir Wafer Fab Park à l'est de l'île. SOXAL va aussi fournir en 2008 à un nouveau fabricant américain de mémoires toute la gamme de gaz vecteurs : azote, oxygène, argon, hélium et hydrogène ultrapurs. Au Vietnam, Air Liquide Electronique approvisionnera également en 2009 en gaz vecteurs la nouvelle usine d'assemblage et de test d'un des plus importants fabricants au monde de semi-conducteurs dans le sud du pays. Air Liquide génère, en chine, un chiffre d'affaires annuel de plus de 200 millions d'euros. (AOF)
Air Liquide est le leader mondial des gaz industriels et médicaux. Dans cette branche qui représente près de 90 % de son chiffre d'affaires, le groupe intervient dans quatre activités : la grande industrie, l'électronique, la santé et surtout les clients industriels. Air Liquide opère également dans certaines activités connexes aux gaz (soudage-coupage, ingénierie et construction d'usines de gaz, équipements de plongée), qui représentent le reste de son activité. Ayant connu très tôt une expansion à l'international, le groupe réalise de l'ordre de 80 % de son chiffre d'affaires hors des frontières hexagonales. Air Liquide a fait l'acquisition de la société allemande d'ingénierie Lurgi pour un montant total de transaction d'environ 550 millions d'euros. Cette opération est destinée à renforcer ses capacités dans l'hydrogène, utilisé notamment dans des procédés de fabrication d'essence synthétique.
Les points forts de la valeur
- Entre les synergies dues à l'acquisition de Messer Griesheim, les réductions récurrentes de coûts, les percées géographiques et les innovations technologiques, Air Liquide actionne tous les moteurs disponibles. - Air Liquide s'adresse à des marchés finaux diversifiés, tant sur le plan géographique que sectoriel (métaux, électronique, santé). - Le groupe est lié à ses clients par des contrats de long terme, lesquels assurent une certaine récurrence des revenus. - Air Liquide est finalement peu dépendant de l'évolution du cours des matières premières. En effet, les principales matières premières du groupe sont l'électricité, le gaz et l'air. En cas de hausse du prix du gaz ou de l'électricité, le groupe répercute ces variations sur ses prix de vente. - Le groupe présente des fondamentaux solides et un bilan sain. - Le groupe soigne ses actionnaires. Par exemple, Air Liquide attribue une action gratuite tous les deux ans environ et procède régulièrement à des rachats d'actions.
Les points faibles de la valeur
- Si les prix de vente d'Air Liquide sont indexés sur le prix des matières premières utilisées, le groupe supporte en revanche le coût du transport. - La baisse du dollar face à l'euro affecte le chiffre d'affaires et les résultats du groupe. - L'agence de notation Moody's a abaissé sa perspective sur la notation d'Air Liquide de "stable" à "négative" après l'acquisition par le groupe français de gaz industriels de la société allemande d'ingénierie Lurgi.
Air Liquide est souvent considérée comme une valeur "de père de famille" (valeur refuge), qui fédère 360 000 actionnaires, et présente des fondamentaux de qualité, avec une croissance régulière et durable du chiffre d'affaires et des résultats. Le groupe est toutefois sensible à l'évolution de ses principaux débouchés. L'évolution du prix du pétrole est également à suivre dans la mesure où il impacte le coût du transport.