(AOF) - Wendel a enregistré un résultat net part du groupe de 243 millions d'euros, en hausse de 23%. Le résultat net des activités part du Groupe s'est établi à 182 millions d'euros, en progression de 21%. Le résultat non récurrent de la période s'élève à 62 millions d'euros. Bureau Veritas a publié un chiffre d'affaires en hausse de 8% à 969 millions d'euros. La croissance organique s'est élèvé à 9%. Le résultat net consolidé part du groupe est en forte progression de 23%, atteignant 83 millions d'euros au premier semestre 2007. La marge opérationnelle a dépassé 14%. L'actif net réévalué s'élève à 121 euros par action à fin août 2007 contre 95 euros par action fin août 2006. Sur un an, la progression de l'ANR s'établit à +30% et celle du cours de l'action à +38% (y compris le dividende de 2 euros versé en juin), supérieure à la performance du CAC 40 (+12%). Wendel a par ailleurs confirmé son intention de céder une partie de sa participation dans Bureau Veritas, d'ici la fin de l'année tout en conservant le contrôle de la société. "La crise récente des marchés financiers n'a pas eu d'impact majeur sur la valeur d'actif net de Wendel (évalué à partir des multiples de marché) qui baisse de 5% par rapport à mai 2007" a souligné le groupe. "Les performances de ce premier semestre dépassent les objectifs fixés et nous rendent confiants dans les perspectives de chiffre d'affaires et de résultats pour l'année 2007" a enfin déclaré Jean-Bernard Lafonta, Président du Directoire. (AOF)
Issue de la fusion entre CGIP et Marine Wendel, Wendel Investissement est une société d'investissement d'origine familiale qui privilégie les investissements supérieurs à 100 millions d'euros dans des sociétés non cotées, et accompagne leur développement à moyen/long terme, afin d'en faire des leaders de niveau mondial. Wendel Investissement, en tant qu'actionnaire principal, participe à l'élaboration de la stratégie de ces sociétés et contribue à sa mise en oeuvre. Le groupe est ainsi présent au capital de Bureau Veritas, Orange-Nassau, et Materis depuis mai 2006. Le groupe détient également des participations dans des groupes cotés comme Stallergènes et Valeo. Wendel Investissement a fait l'acquisition du groupe d'édition Editis le 30 septembre 2004. La société d'investissement a élargi depuis 2006 sa politique d'acquisition à l'international en rachetant le leader américain des connecteurs de haute performance Deutsch et les sociétés néerlandaises Stahl et AVR.
Les points forts de la valeur
- Par rapport à CGIP/Marine Wendel, Wendel Investissement bénéficie d'une structure simplifiée et d'une équipe rajeunie, regroupée autour du président du directoire, Jean-Bernard Lafonta. - L'influence du Président du conseil de surveillance, Ernest-Antoine Seillière est considérée comme un atout pour le groupe. - En termes de dividende, le titre offre un rendement confortable. Au cours des cinq dernières années, la progression de l'Actif Net Réévalué, y compris les dividendes versés pendant la période, s'établit à 20% par an. L'objectif fixé lors de la création de Wendel qui était de 15% par an en moyenne est donc dépassé.
Les points faibles de la valeur
- Les deux premières participations de Wendel (Legrand et Bureau Veritas) représentent de l'ordre des deux tiers de ses actifs ce qui est une source de risque, atténuée toutefois par la diversification géographique et sectorielle de ces deux actifs.
- La performance boursière du titre dépend de la valorisation des sociétés dans lesquelles Wendel Investissement détient des participations.