(AOF) - Au premier semestre 2007, Casino a enregistré une croissance solide de son chiffre d'affaires (+6,2%), portée par l'international, une hausse significative du résultat opérationnel courant (+14% à 492 millions d'euros) et une intégration renforcée des filiales. Les objectifs pour 2007 sont confirmés : Objectifs 2007 confirmés : nouvelle croissance du résultat opérationnel courant et ratio dette financière nette / EBITDA inférieur à 2,5 à fin 2007. Le distriubuteur stéphanois souhaite poursuivre le déploiement de son modèle de croissance rentable : accentuation de la différenciation des enseignes en France; Intégration renforcée des filiales, avec en particulier la mise en uvre des plans de relance commerciale de Franprix et de Leader Price ; Poursuite de l'expansion dans les zones à forte croissance ; Développement des métiers porteurs complémentaires à la distribution (l'immobilier, les services financiers et le e-commerce). (AOF)
Fondé en 1898, Casino est l'un des tout premiers groupes de distribution alimentaire, avec un parc total de 9 560 magasins dans 11 pays, essentiellement constitué de supérettes et de supermarchés et compte 130 811 collaborateurs à travers le monde. La société fédère les enseignes Casino, Franprix/Leader Price, et Monoprix. le groupe Casino est également présent en Argentine, Uruguay, Venezuela, Brésil, Colombie, Thaïlande, dans l'océan indien, aux Pays-Bas , au Viet-Nâm. Depuis fin mars 2005, Jean-Charles Naouri, l'actionnaire de référence de Casino par le biais de Rallye, a pris la direction de Casino. Casino a poursuivi une stratégie de croissance externe en renforçant, en 2006, ses positions en Amérique du sud.
Les points forts
- Le groupe bénéficie d'une forte présence dans les magasins de proximité et le hard discount, principalement en France ce qui constitue un atout essentiel au niveau de la diversification des formats. - Casino affiche une rentabilité élevée sur le commerce de proximité. - Les marges de Monoprix résistent bien dans un environnement concurrentiel tendu dans la mesure où la clientèle de cette enseigne est moins attentive aux prix que celle d'autres formats de distribution. - Casino poursuit en 2006 sa stratégie de cession d'actifs sous-performants. Ces cessions, prévues pour 2 milliards d'euros, auront un double effet positif sur les comptes 2007 : baisse des frais financiers suite à la réduction de l'endettement et remontée automatique de la rentabilité des actifs restés dans le périmètre. - Les mesures prises pour relancer les ventes, réduire les coûts ou mieux valoriser le patrimoine immobilier n'ont pas encore été intégrées par le marché.
Les points faibles
- Les marges du groupe sont mises sous pression en France en raison de la bataille sur les prix que se livrent les grandes chaînes d'hypermarchés. Un segment sur lequel le groupe a du mal à trouver son positionnement. - La reprise de CBD au Brésil et l'exercice de l'option d'achat sur le colombien eito a permis au groupe de renforcer ses positions en Amérique du Sud. Les marchés ont accueilli positivement la nouvelle, la marge d'EBITDA d'Exito étant l'une des plus élevées du groupe Casino. - Les marchés attendent une stratégie de relance des enseignes Franprix et Leader Price, dont la croissance négative affecte le prix du titre Casino. La pression sur les prix risque de s'accroître dès le premier semestre 2007 : ces enseignes devraient en être d'autant plus touchées.
- De manière plus générale, l'activité de Casino est liée à la consommation des ménages. Toutefois il faut relativiser ce lien dans la mesure où même en période de crise, les besoins de base des consommateurs varient peu. D'autant que Casino est essentiellement présent dans l'alimentaire, et notamment dans le hard-discount. - A l'image de ses pairs, toutes les crises alimentaires, auxquelles le public est de plus en plus sensible, sont susceptibles de peser sur les ventes du produit concerné (vache folle, grippe aviaire, maïs transgénique).