A l'encontre du scepticisme ambiant qu'il a rencontré auprès des investisseurs quant à la poursuite de la hausse des valeurs minières, après leur forte performance depuis le creux d'août, Credit Suisse pense que les titres du secteur sont en passe de connaître un rally d'envergure majeure. Pour le bureau d'études, la progression accomplie jusqu'ici n'est que le début d'un rally sur le quatrième trimestre, que les participants n'anticipent pas encore.
Le catalyseur principal de ce mouvement devrait être une envolée du cuivre, le métal de référence (contribuant à hauteur de 30 à 50% des bénéfices du secteur), alors que le métal rouge n'a pour l'instant pas réussi à franchir le plafond de 4 dollars la livre touché en avril 2006. L'évolution des cours du minerai de fer devrait prendre une importance secondaire.
L'atteinte des 4 dollars la livre représenterait un signal clair aux marchés qui semblent anticiper pour l'instant un prix de 1,5 à 1,6 dollar sur le long terme, par rapport à un cours actuel de 3,65 dollars.
Dans ce contexte, Credit Suisse conseille de surpondérer les producteurs de cuivre.
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