(AOF) - Le conseil d'administration d'Eutelsat Communications a approuvé les apports d'actions Eutelsat S.A. réalisés par les actionnaires salariés du groupe ayant répondu favorablement à l'offre de liquidité initiée par la société en septembre 2007, et par certains actionnaires historiques d'Eutelsat S.A. Au total, 3 216 183 actions Eutelsat S.A. ont été apportées à Eutelsat Communications. En rémunération de ces apports, Eutelsat Communications a émis 991 332 actions nouvelles représentant 0,45% de son capital, portant ainsi le nombre d'actions composant son capital de 217 401 082 actions à 218 392 414 actions. Ces actions nouvelles seront admises aux négociations sur l'Eurolist d'Euronext Paris S.A. à compter du 17 octobre 2007. En parallèle, Eutelsat Communications a acquis en numéraire 72 735 actions Eutelsat S.A. auprès des salariés du Groupe et 500 000 actions Eutelsat S.A. auprès de Servei De Telecomunicacions d'Andorra. Ces opérations permettent à Eutelsat Communications d'acquérir un nombre global de 3 788 918 actions Eutelsat S.A. et de porter sa participation dans sa filiale non cotée de 95,25% à 95,61%. (AOF)
- Dans le cas de l'activité d'opérateur de satellites, il convient de suivre l'évolution des taux d'utilisation publiés par le groupe. Ces taux servent notamment d'indicateurs pour la politique d'investissement du groupe dans de nouvelles capacités. - On suivra le développement de la télévision haute définition, l'un des moteurs de la croissance. - Même si Eutelsat assure sa flotte de satellites, l'occurrence régulière de problèmes techniques pourrait amoindrir la confiance des clients et provoquer une hausse des coûts d'assurance. - On sera attentif enfin aux mouvements de consolidation du secteur. Le métier d'opérateur de satellite étant un métier de coûts fixes, toute fusion permet de dégager d'importantes économies, principalement dans le lancement de satellites, qui coûtent, en moyenne (fabrication et mise en orbite comprises) près de 250 millions d'euros pièce.
Les points forts de la valeur
- La visibilité de l'activité est forte car le groupe passe des contrats à long terme avec ses clients, notamment pour la diffusion de chaînes de télévision. - L'utilisation des capacités du groupe pourrait s'avérer plus élevée que prévu en raison d'une demande plus forte qu'attendu, ce qui se traduirait également par des prix plus favorables. - Eutelsat affronte la concurrence de nouveaux types de plateformes de distribution de contenus. Le groupe met en avant l'avantage du satellite, qui reste le moyen le moins cher et le plus puissant dans la distribution de contenus.
Les points faibles de la valeur
- Un des principaux risques que court l'opérateur est technologique. En effet, un changement radical de technologie pourrait affecter la demande en capacité satellitaire. - Les pays pourraient décider de taxer les fréquences satellites alors qu'elles sont jusqu'à présent gratuites. - L'industrie pourrait retrouver le caractère plus cyclique qui était le sien par le passé.
Eutelsat S.A. est un leader européen de la transmission par satellite de services vidéo et de données, et le troisième opérateur mondial de satellites. Avec des ressources en orbite sur 23 satellites, le groupe commercialise de la capacité satellitaire auprès d'opérateurs qui fournissent à leurs propres clients des services de diffusion de programmes de télévision et de radio, de transmission de données et d'accès à l'Internet haut débit. Eutelsat a réalisé au cours de l'exercice, clos fin juin 2006, un chiffre d'affaires 791,1 millions d'euros, en progression de 5,4%. L'essentiel de l'activité est réalisé dans les applications vidéo (67%), même si l'opérateur est également présent dans les réseaux professionnels de données et les services à valeur ajoutée.