(AOF) - Rodriguez Group a annoncé une croissance de 6% de son chiffre d'affaires neuf mois à 327,5 millions d'euros. Le fabricant de yachts a précisé que pour la comparaison, les neuf premiers mois de 2004/2005, ont été retraités pour tenir compte de la mise en place des normes IFRS. Cette croissance a été tirée par les ventes de bateaux neufs (+9,5% à 226,5 MEUR) et les services et produits associés (+10,1% à 24,3 MEUR), alors que les ventes de bateaux d'occasion ont reculé de 4,2% à 76,7 MEUR. Le groupe a confirmé son objectif de 330 MEUR de ventes de bateaux neufs en 2005/2006, en normes IFRS. En outre, Rodriguez Group a précisé que, en présentation IFRS, son carnet de commandes au 10 août 2006 a atteint 580 MEUR, soit une hausse de 10% par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent. (AOF)
Rodriguez Group commercialise des yachts de luxe. Le groupe est également le numéro un mondial de la location et de l'intermédiation dans la vente de yachts. Par activité, les ventes de bateaux neufs représentent 59 % du chiffre d'affaires, et celles de bateaux d'occasion 30 %. Enfin, les services (location et intermédiation) représentent 11 % de l'activité.
Les points forts de la valeur
- Evoluant sur la niche des yachts de luxe, le groupe s'adresse à une clientèle très haut de gamme quasi-insensible aux retournements conjoncturels. A ce titre, Rodriguez présente donc un caractère défensif. - Avec un carnet de commandes étoffé, Rodriguez offre une bonne visibilité sur son activité. - L'activité de services du groupe est très rentable. - Rodriguez bénéficie d'un statut de valeur de luxe alliant croissance et rentabilité.
Les points faibles de la valeur
- Le groupe a eu du mal à faire accepter au marché qu'il ne pourrait soutenir son rythme de développement des années 2000 (+30 % du chiffre d'affaires par an en moyenne). - Le groupe est andicapé par ses erreurs de communication et son absence de prévisions chiffrées. - La famille fondatrice garde le contrôle de la majorité des droits de vote, rendant le titre non opéable. - Le groupe est exposé à la faiblesse du dollar. - Rodriguez ne s'est pas (encore) développé en Asie.
- Compte tenu de son positionnement sur le très haut de gamme, la valeur est qualifiée d'acyclique par les analystes financiers. Attention toutefois, elle est souvent assimilée - à tort - par le marché, à une valeur du tourisme, et a tendance, à ce titre, à se comporter en Bourse comme une valeur de ce secteur. - Traditionnellement le premier semestre pèse peu dans la constitution du chiffre d'affaires annuel. - Notons également que la vente de bateaux neufs affiche des croissances plus régulières que celle de bateaux d'occasion. - Le nombre de grandes fortunes (patrimoine supérieur à 30 millions de Dollars d'actifs financiers) estimé à plus de 70.000 personnes reste élevé par rapport au nombre de bateaux produits dans le monde.