Le fonds CAAM Select France P chez Crédit Agricole a progressé de 0,2% en septembre, en retrait par rapport à son indice de référence. Il a été pénalisé par les replis de certaines valeurs "dollar" comme STMicroelectronics ou Capgemini.
En attendant, la stratégie de la gestion a été de se séparer des valeurs industrielles directement exposées au marché résidentiel américain. Saint-Gobain et Schneider ont ainsi été vendues. Toujours dans cette logique défensive, le fonds a cédé la ligne BNP Paribas.
À l'inverse, les achats du gérant se sont portés sur Michelin, Sanofi-Aventis.
Le gérant se montre assez prudent sur l'évolution des marchés. Il estime que le ralentissement de la croissance américaine risque de peser sur les perspectives de progression des bénéfices des entreprises.
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