(AOF) - Le coût du projet de l'usine de liquéfaction de Yemen LNG piloté par Total a dépassé les quatre milliards de dollars, a annoncé le ministre yéménite du pétrole jeudi soir. La facture dépasse déjà le budget de 300 millions de dollars, a t-il expliqué. L'augmentation des coûts s'explique par notamment par l'augmentation du coût de la main-d'oeuvre et des matériaux de base comme l'acier. L'usine est composée de deux trains d'une capacité totale de 6,7 millions de tonnes par an. Elle sera alimentée en gaz à partir des champs situés dans la région centrale de Marib, à moins de 200 Km de Sanaa. La mise en service de Yemen LNG est prévue pour fin 2008. Total détient 39,6% des parts du projet et le groupe américain Hunt Oil 17,2%. Le ministre a précisé qu'il était financé à 40% par les actionnaires et à 60% par endettement. (AOF)
Les points forts de la valeur
- Le " modèle " opérationnel et financier du groupe offre de la visibilité aux investisseurs. - Le groupe bénéficie d'une structure financière solide. - Les actionnaires sont bien traités par le groupe tant en termes de dividendes que de rachats d'actions.
Les points faibles de la valeur
- Le groupe est sensible à l'évolution du dollar, lequel est la devise de facturation sur le marché du pétrole. Total est la seule major à publier ses comptes en euros. - Par rapport aux trois plus importantes sociétés du secteur Exxon, BP, Royal Dutch, la société souffre d'un manque de taille et de diversification géographique. - Le secteur amont de l'exploration-production n'a pas affiché de bons résultats courant 2006, réalisant de faibles marges. Il faudra sûrement attendre l'horizon 2008 pour que le niveau de la production repasse au dessus de celui de 2004. Total anticipe une production en croissance de plus de 5% par an pour 2006/2010.
- Le cours du titre fluctue en fonction de l'évolution à moyen terme du prix du baril de pétrole et du gaz. En effet, d'une manière générale, les perspectives du secteur pétrolier, tant en amont (exploration et production) qu'en aval (raffinage et distribution), dépendent de l'évolution du cours moyen du pétrole brut. - Les tensions géopolitiques susceptibles d'entraîner des perturbations de la production, ou encore le niveau des réserves stratégiques détenues par les pays consommateurs sont à surveiller.