(AOF) - Imerys(-2,06 à 63,30 euros) est en baisse depuis l'ouverture à la Bourse de Paris. Les performances publiées ce matin laissent augurer un ralentissement dans la croissance de ses résultats pour 2007. Le spécialiste des matériaux de construction et des minéraux de spécialités a réalisé au troisième trimestre un résultat net courant en hausse de 3% à 77,1 millions d'euros. Le résultat opérationnel courant s'est établi à 118,8 millions d'euros, en progression de 1,7%. Le chiffre d'affaires a augmenté sur la période, close fin septembre, de 4,5% à 847,8 millions d'euros. Au cours de ce troisième trimestre 2007, Imerys a évolué sur des marchés toujours globalement bien orientés, à l'exception de ceux liés au secteur de la construction aux Etats-Unis qui connaît des difficultés persistantes, a indiqué le groupe dans un communiqué. Dans ce contexte, le groupe a poursuivi sa progression avec une amélioration de ses performances opérationnelles au cours des neufs premiers mois de 2007. Le chiffre d'affaires a progressé de 3% par rapport aux neuf premiers mois de 2006 (+4,2% à périmètre et changes comparables). Le résultat opérationnel courant a augmenté quant à lui de +4,7% (+8,6% à périmètre et changes comparables) et le résultat courant net de 3%. Pour le directeur général d'Imerys, Gérard Buffière : "Les conditions économiques dans lesquelles nous évoluons se sont cependant dégradées depuis la fin de l'été : renchérissement de certains facteurs de coûts externes, nouvel affaiblissement du marché de la construction résidentielle aux Etats-Unis, évolution négative du dollar américain. En dépit de l'impact de ces éléments sur le résultat opérationnel courant, le groupe maintient l'objectif d'une croissance modeste de son résultat courant net en 2007". Jusqu'à alors, Imerys tablait sur une croissance du résultat courant net "du même ordre que celle obtenue au premier semestre", soit +3%. L'an passé, le groupe avait dégagé une croissance de 7,6%. Pour 2008, Imerys reste pleinement confiant dans la capacité du groupe à réaliser les améliorations structurelles des coûts qui ont été annoncées, même si l'impact des changes devait en atténuer la traduction dans les résultats. (P-J.L) (AOF)
Leader mondial de la valorisation des minéraux, Imerys détient des positions de premier rang dans chacune de ses quatre branches d'activité : - Les minéraux de spécialités, regroupent les minéraux de performance et céramiques fines, les minéraux pour carrelage et les spécialités. - Les pigments pour papier. - Les matériaux et monolithiques. - Les activités Réfractaires, abrasifs et filtration, qui comprennent les minéraux pour réfractaires, les minéraux pour abrasifs et les minéraux pour filtration.
Les points forts de la valeur
- Le groupe dispose d'importantes réserves de minéraux rares et de très bonne qualité, comme des réserves de kaolin. - Imerys bénéficie d'une bonne répartition géographique de ses activités et d'une clientèle diversifiée, exposée à des cycles économiques différents. - La spécialisation d'Imérys dans des produits de plus en plus pointus lui permet de renforcer son pouvoir de négociation vis-à-vis de ses clients, et donc d'imposer plus facilement des hausses de tarifs même dans un environnement économique difficile.
Les points faibles de la valeur
- Imerys souffre d'un déficit de notoriété auprès de la communauté financière, d'autant que le titre peut pâtir d'un flottant et d'une liquidité limités. La majorité du capital est en effet sous le contrôle des holdings Pargesa et GBL (54,3 %). - Le groupe est exposé à certains marchés à caractère cyclique, comme la sidérurgie ou la construction. - Imerys est exposée au dollar et au risque de variation des prix des différentes sources d'énergie, du fret et des produits chimiques notamment..
- Malgré sa relative capacité de résistance en période de crise (Imérys fournit des matières premières consommables utilisées par plusieurs industries), le titre demeure dépendant de l'évolution de la conjoncture économique. - Par ailleurs, il est soumis à l'évolution du prix de l'énergie, et plus particulièrement à celui du gaz.