(AOF) - Le financement de grosses opérations de rachat par LBO va connaître une période de vaches maigres, d'après Thomas H. Lee, un "vétéran du private equity", selon la formule de Financial News. Ce fondateur de fonds d'investissement estime que les mécanismes de financement par LBO ne pourront pas supporter le poids d'opérations géantes de rachat avant six à huit mois. En revanche, il a incité les investisseurs à se concentrer sur les opérations de petites et moyennes envergures, inférieures à 1 milliard de dollars, comme il le fait lui-même, via son fonds Lee Equity Partners. Le "Financial News" rapporte le portrait plutôt sombre que le financier a brossé du secteur dans lequel il évolue depuis trente ans. Selon lui, avant d'envisager toute opération de financement, il reste à débloquer 300 milliards de dollars de prêts déjà accordés pour des rachats conclus cette année. Les canaux de financement à haut rendement sont donc particulièrement embouteillés en ce moment. Cependant, Thomas H.Lee voit une amélioration depuis quelques semaines, lorsque les investisseurs ont pris part à de grosses opérations de financement. Le quotidien en ligne rappelle le rôle joué par UBS dans l'acquisition d'Almatis par Dubai International pour 1,2 milliard de dollars, mais aussi le montage de 22 milliards de dollars réalisé pour permettre au groupe chimique néerlandais Basell de boucler le rachat de l'américain Lyondell, pour 19 milliards de dollars. Les investisseurs semblent toujours trouver le moyen de financer leurs opérations. Mêmes géantes.