(AOF) - Alstom a remporté un contrat de plus d'1,4 milliard d'euros auprès d'Eskom, le producteur sud africain d'électricité, pour la fourniture de six groupes turbines/alternateurs qui vont équiper "ce qui sera la plus importante centrale à charbon jamais construite en Afrique du Sud", annonce le groupe dans un communiqué. La centrale de 4800 MW sera composée de 6 groupes de 800 MW chacun, pour lesquels Alstom fournira les turbines à vapeur, les turboalternateurs, les condenseurs refroidis par air, les équipements auxiliaires et les services associés. Cette centrale, située à Lephalale dans la province de Limpopo, sera la première centrale à charbon construite en Afrique du Sud depuis 20 ans. Partenaire d'Eskom depuis la création de la société, Alstom a fourni les principaux équipements de la plupart des centrales à charbon du pays. Le dernier contrat avait été remporté l'année dernière pour la modernisation de la centrale qu'Eskom exploite à Arnot et pour laquelle Alstom a proposé une solution intégrée permettant l'accroissement des performances de la chaudière et de la turbine à vapeur. (AOF)
Présent pendant longtemps sur quatre pôles d'activités : Energie (centrales, turbines...), T&D (transmission et distribution d'énergie), Transport (ferroviaire principalement) et Marine (paquebots, ferries), le groupe Alstom a radicalement changé de visage ces dernières années. Alstom semble désormais loin de l'année 2003, où il avait frôlé le dépôt de bilan, après des déboires sur ses turbines électriques et la faillite d'un de ses principaux clients, le croisiériste américain Renaissance. L'activité T&D a été cédée à Areva fin 2003 et les turbines industrielles à Siemens en avril 2004. Le groupe est donc désormais recentré autour de deux activités : l'énergie et le transport où il occupe des positions de leader. Fin avril 2006, Bouygues est entré dans le dossier en reprenant les 21,03% du capital d'Alstom détenus par l'Etat. Il s'est renforcé depuis et possède désormais 25% du capital.
Les points forts de la valeur
- Alstom occupe des positions de leader dans les équipements de génération d'énergie et dans le transport ferroviaire, ces deux branches étant devenues le coeur des activités du groupe. Alstom possède encore un fort potentiel de croissance dans le domaine des services. - Alstom se trouve au centre des problématiques environnementales actuelles (réchauffement de la planète, pollution.). Dans l'énergie, le groupe souhaite donner la priorité à l'efficacité énergétique en produisant des centrales plus performantes. Alstom mise sur son expertise dans les centrales au charbon "propres" pour acquérir 50% des parts de marché dans le monde dans ce domaine. - La valeur présente un attrait spéculatif : Bouygues détient 25% du capital et pourrait monter jusqu'à 33% avant une OPA. Les marchés s'interrogent sur une fusion potentielle à trois: Areva-Bouygues-Alstom.
Les points faibles de la valeur
- Alstom doit confirmer son redressement financier. Confiant, le groupe envisage de reprendre une politique de distribution de dividende prudente. Une première depuis 2001. - Alstom va devoir adapter son modèle dans le cadre de l'ouverture du rail à la concurrence, aujourd'hui dans le transport de marchandises et demain dans le transports de voyageurs.
- Les activités d'Alstom sont directement liées à l'expansion démographique, qui implique une urbanisation croissante nécessitant toujours plus d'infrastructures de production d'énergie et de transport ferroviaire. - Carnets de commandes et rythme des entrées de commandes sont de bons indicateurs de perspectives.