(AOF) - Rodriguez Group a publié un chiffre d'affaires 2006/2007 en repli de 1,5% à 467,8 millions d'euros. Les ventes de Bateaux Neufs ont atteint 308,5 millions d'euros, contre 328 millions en 2005/2006. Elles ressortent supérieures à l'objectif annoncé de 300 millions d'euros. Le chiffre d'affaires Bateaux d'Occasion atteint 105,5 millions, globalement en ligne avec le chiffre d'affaires de l'exercice précédent. Le carnet de commandes au 13 Novembre 2007 atteint 416 millions d'euros, en hausse de 12% par rapport à celui de l'exercice précédent. A propos de la publication du chiffre d'affaires annuel, Alexandre Rodriguez, Président du Directoire a déclaré : "Depuis la mise en place de la nouvelle stratégie du groupe en Décembre 2006, les avancées sont très prometteuses. Le chiffre d'affaires Bateaux Neufs réalisé est supérieur à nos objectifs et le carnet de commandes est en forte progression". Ceci démontre selon lui la pertinence des lancements récents de très grandes unités de 50 et 56 mètres et le dynamisme des ventes sur l'ensemble de la gamme. Concernant les Bateaux d'Occasion, Rodriguez Group prépare l'avenir "en ayant fortement diminué ses engagements de reprise et doté de nouvelles provisions pour accélérer la baisse du stock". En 2006/2007, l'activité Bateaux d'Occasion a encore largement pesé sur les marges mais l'impact est moindre qu'en 2005/2006, ce qui permettra à ses résultats de progresser nettement. Par ailleurs, "la performance exceptionnelle des Services, aussi bien sur les activités Brokerage et Charter que sur l'Entretien, renforce notre volonté de faire de ce pôle un axe prioritaire de développement". "Avec un dynamisme des ventes confirmé, une visibilité renforcée et une Nouvelle Stratégie dont les effets bénéfiques s'amplifieront encore en 2008, le groupe dispose d'atouts majeurs pour aborder les exercices à venir avec confiance", a ajouté Alexandre Rodriguez. (AOF)
Rodriguez Group commercialise des yachts de luxe. Le groupe est également le numéro un mondial de la location et de l'intermédiation dans la vente de yachts. Par activité, les ventes de bateaux neufs représentent 69 % du chiffre d'affaires, et celles de bateaux d'occasion 22 %. Enfin, les services (location et intermédiation) représentent 9% de l'activité.
Les points forts de la valeur
- Evoluant sur la niche des yachts de luxe, le groupe s'adresse à une clientèle très haut de gamme quasi-insensible aux retournements conjoncturels. A ce titre, Rodriguez présente donc un caractère défensif. - Avec un carnet de commandes étoffé, Rodriguez offre une bonne visibilité sur son activité. - L'activité de services du groupe est très rentable. - Rodriguez bénéficie d'un statut de valeur de luxe alliant croissance et rentabilité.
Les points faibles de la valeur
- Le groupe a eu du mal à faire accepter au marché qu'il ne pourrait soutenir son rythme de développement des années 2000 (+30 % du chiffre d'affaires par an en moyenne). - Le groupe est andicapé par ses erreurs de communication et son absence de prévisions chiffrées. - La famille fondatrice garde le contrôle de la majorité des droits de vote, rendant le titre non opéable. - Le groupe est exposé à la faiblesse du dollar. - Rodriguez ne s'est pas (encore) développé en Asie.
- Compte tenu de son positionnement sur le très haut de gamme, la valeur est qualifiée d'acyclique par les analystes financiers. Attention toutefois, elle est souvent assimilée - à tort - par le marché, à une valeur du tourisme, et a tendance, à ce titre, à se comporter en Bourse comme une valeur de ce secteur. - Traditionnellement le premier semestre pèse peu dans la constitution du chiffre d'affaires annuel. - Notons également que la vente de bateaux neufs affiche des croissances plus régulières que celle de bateaux d'occasion. - Le groupe a subi une importante déconvenue durant l'exercice 2005/06. Le résultat opérationnel a été plus que divisé par deux du fait des pertes et provisions générées par l'activité bateaux d'occasion. Les résultats de cette branche sont donc à surveiller. - Après un exercice 2005/06 dégradé, Rodriguez a présenté un plan de réorientation stratégique visant notamment à améliorer sa rentabilité et à dynamiser son cours de Bourse. - Le nombre de grandes fortunes (patrimoine supérieur à 30 millions de Dollars d'actifs financiers) estimé à plus de 70.000 personnes reste élevé par rapport au nombre de bateaux produits dans le monde.