(AOF) - Zodiac a réalisé un résultat net de 183,7 millions d'euros, en hausse de 12,6%, sur l'exercice 2006/2007. Le résultat opérationnel courant du groupe s'est, lui, établi à 344,7 millions d'euros en progression de 9,9%. Une progression réalisée malgré l'impact de la forte baisse du dollar notamment durant le deuxième semestre de l'exercice, a souligné le groupe. A taux et périmètre constants, Zodiac a enregistré une croissance organique de son chiffre d'affaires de 10,2%. La société a mis en avant la performance organique des activités aéronautiques (+13,3%) qui évoluent dans un marché porteur. Le Conseil de Surveillance, au vu de ces résultats, proposera à l'Assemblée Générale Mixte du 8 janvier 2008 la distribution d'un dividende net de 1,00 euro par action contre 0,86 euro pour l'exercice précédent, soit une hausse de 16,3%. Par ailleurs, suite à la cession des actifs de la branche Marine, il sera également proposé à la même Assemblée Générale Mixte, le paiement d'un dividende exceptionnel de 2,00 euros par action. Le groupe a également annoncé la nomination de Monsieur Olivier Zarrouati en tant que Président du Directoire. Il succède à Monsieur Jean-Louis Gerondeau auquel le Conseil a rendu un hommage appuyé pour sa remarquable contribution au développement du Groupe pendant plus de trente ans. Monsieur Jean-Louis Gerondeau reste membre du Directoire de Zodiac. Concernant l'exercice 2007/2007, Zodiac a déclaré : "Dans un marché aéronautique toujours bien orienté, le groupe anticipe une poursuite de sa croissance organique, à un niveau probablement moins soutenu que sur l'exercice précédent. Le Résultat Opérationnel Courant des activités aéronautiques (nouveau périmètre) devrait croître, mais cette progression dépendra pour beaucoup du taux moyen du dollar sur l'exercice. Sauf croissance externe intervenant à court terme, le Bénéfice Net Par Action (hors plus value de cession de la branche Marine) devrait baisser en 2007/2008 et retrouver son niveau de croissance normal en 2008/2009". (AOF)
Créé en 1896 par Maurice Mallet, ce qu'on appelle aujourd'hui le groupe Zodiac était alors spécialisé dans le développement des ballons dirigeables et des aéroplanes. L'aventure de la société se poursuit dans les années 1930, avec l'invention du concept du bateau pneumatique qui prendra son essor après la seconde guerre mondiale et imposera l'image de marque du groupe. La stratégie de croissance initiée à la fin des années 70 viendra accroître la notoriété de Zodiac et façonnera la société en un groupe diversifié, présent mondialement et côté en bourse. Aujourd'hui, le groupe est organisé autour de cinq activités : Aerosafety Systems, Aircraft Systems, Cabin Interiors, Technology et Marine. Il réalise un chiffre d'affaires annuel de 2,4 milliards d'euros.
Les points forts de la valeur
- La notoriété de la marque Zodiac est extrêmement forte partout dans le monde. - La branche marine est par définition immunisée contre un retournement du secteur aéronautique. La répartition des activités aéronautiques entre les domaines civil et militaire est également un élément de sécurité pour les investisseurs. - Zodiac pourrait constituer une proie, avec un flottant de plus de 70%. Le titre bénéficie d'un certain attrait spéculatif: l'approche du pic du cycle dans l'aéronautique civile peut crédibiliser une sortie des familles du capital.
Les points faibles de la valeur
- Zodiac est exposé à la santé des compagnies aériennes, à la demande en nouveaux appareils de ces dernières et au cycle général du secteur aéronautique. Or, un record semble avoir été atteint en 2005. - La branche Technology est moins dynamique que les activités du coeur de métier du groupe. - Le groupe est sensible au dollar. Les dernières acquisitions du groupe aux Etats-Unis ont toutefois contribué à amortir cette exposition. - Conséquence de la politique dynamique d'acquisitions du groupe, le niveau d'endettement de Zodiac est élevé.
- La dynamique du marché aéronautique (Boeing, Airbus...) est fondamentale pour le groupe. - Le cours du dollar est à suivre.