(AOF) - Le titre Natixis s'envole en tête des hausses du SRD depuis ce matin, en progression de 16,33% à 13,18 euros. Le groupe Banque Populaire et le groupe Caisse d'Epargne, les deux actionnaires principaux de Natixis, ont annoncé dans un communiqué avoir repris la totalité du capital de CIFG, sa filiale à 100% de rehaussement de crédit et lui réaffirment leur confiance. Les deux établissements bancaires veulent ainsi permettre à CIFG de conserver son rating AAA auprès de trois agences de notation financières. Les modalités de ce soutien financier, réalisé sous la forme de fonds propres ou assimilés et évalué à un montant de l'ordre de 1,5 milliard de dollars, feront l'objet d'une discussion avec les agences de notation. La Caisse Nationale des Caisses d'Epargne et la Banque Fédérale des Banques Populaires annoncent enfin avoir engagé un processus devant conduire dans les meilleurs délais au rachat à Natixis de sa participation actuelle au capital de CIFG. Fin septembre, CIFG a annoncé une exposition de près de 7,9 milliards de dollars aux marchés du "subprime". Cette position pour le moins inconfortable a fait plonger le titre de Natixis, qui a perdu 30% de sa valeur depuis le mois d'octobre, bien que CIFG ne représente que 2% des revenus du groupe financier. (M.S) (AOF)
Natixis est né en novembre 2006 de la fusion des activités de banque de gros des Banques Populaires et des Caisses d'Epargne. Initialement les participations respectives des Banques Populaires et des Caisses d'Epargne dans le nouvel ensemble étaient de 45,5%. Mais la mise sur le marché de 233,65 millions de titres, au prix de 19,55 euros, a permis de les abaisser à 34%. Le nouveau groupe s'affiche comme la première banque française en matière de gestion d'actifs avec plus de 500 milliards d'euros sous gestion dans le monde. Natixis s'organise autour de 6 pôles d'activités: la banque de détail, la banque de financement et de marché, la banque d'investissement privé, l'assurance-crédit et les crédits à la consommations et autres prestations.
Les points forts de la valeur
-Un quart de ses revenus proviennent des sommes reversées par le réseaux des Banques Populaire et des Caisses d'Epargne, par nature peu cycliques. -Natixis devrait profiter des synergies de fusion attendues à 522 millions d'euros. -Le nouvel ensemble bénéficie d'un important potentiel de croissance compte tenu du soutien de ses réseaux mais aussi au regard des performances passées en Bourse du titre Natexis Banque Populaire.
Les points faibles de la valeur
- De tous les grands établissements français cotés à Paris, Natixis est le plus lié aux revenus cycliques, de banques d'affaires (40% des recettes) et de marché (10%). - Selon certains analystes, la jeune banque doit encore faire ses preuves et justifier la fusion dont elle est issue.
- Le groupe est très sensible à l'évolution des marchés financiers (pour sa division banque d'investissement), mais également à celle de la conjoncture économique (pour son activité de banque de financement). - Par ailleurs, en tant que valeur financière, le titre est sensible à l'évolution des taux d'intérêts.