(AOF) - Bris de glace chez Saint-Gobain. Le Français s'est vu infliger par la Commission européenne une amende de 134 millions d'euros pour entente dans le secteur du verre plat. Au total, quatre sociétés se partagent une amende de 486,9 millions d'euros. Les autres groupes du cartel sont l'américain Guardian (148 millions d'euros d'amende), le britannique Pilkington (140 millions) et le japonais Asahi (65 millions d'euros). La Commission a jugé que les quatre entreprises "sont parvenues à augmenter les prix ou à les stabiliser au moyen d'une série de réunions et d'autres contacts illicites". "La Commission ne tolérera pas que les consommateurs et les entreprises clientes soient lésés et privés des avantages du marché unique par des entreprises qui s'entendent pour fixer les prix", a expliqué Neelie Kroes, commissaire chargée de la Concurrence, citée dans le communiqué de la Commission. "Heureusement, l'entente a été découverte par la Commission grâce à l'aide apportée par les autorités de la concurrence des États membres dans le cadre du "réseau européen de la concurrence". Cette affaire met en évidence les avantages d'une coopération accrue entre la Commission et les autorités nationales chargées de la concurrence", précise la commissaire. L'entente portait sur le verre plat utilisé dans le secteur de la construction. En 2004, les ventes en Europe de ces entreprises à des clients indépendants ont atteint au total 1,7 milliard d'euros, a expliqué la Commission. Asahi, Guardian, Pilkington et Saint-Gobain affichaient à l'époque des parts de marché cumulées de 80% du marché du verre plat en Europe. Saint-Gobain écope ainsi de sa première condamnation. Le groupe industriel est également mis en cause pour une deuxième infraction sur le marché du verre utilisé dans l'industrie automobile (pare-brise, feux, toit ouvrant...). Saint-Gobain a déclaré en juillet avoir provisionné 650 millions d'euros pour couvrir les deux infractions. Une porte-parole de Saint-Gobain a déjà pris acte du jugement. Cette décision "ne nous conduit pas à changer fondamentalement l'approche du dossier et le montant de la provision sur les deux amendes", a-t-elle ajouté, faisant référence au risque d'une autre amende dans le verre pour automobile, selon l'agence Reuters. Dans le cadre du vitrage pour automobile, "la sanction risque d'être substantiellement supérieure à la première", a souligné la porte-parole de Saint-Gobain. Dans ce dossier, une décision de Bruxelles est attendue "à la fin du premier trimestre ou au début du deuxième trimestre 2008", a-t-elle précisé. Cette annonce intervient alors que vendredi dernier, Bruxelles a estimé que Saint-Gobain ne lui avait pas apporté suffisamment d'informations pour qu'elle puisse examiner son projet de reprise de Maxit, spécialiste des produits pré-mélangés, filiale du numéro un allemand des matériaux de construction HeidelbergCement. En conséquence, le groupe français ne devrait pas pouvoir, comme il le souhaitait, boucler la transaction avant la fin de l'année. Par ailleurs, selon une information exclusive de "La Tribune", Wendel détiendrait désormais 17,87% du capital de Saint-Gobain et 17,04% des droits de vote. (AOF)
Saint-Gobain est un groupe industriel organisé en cinq pôles opérationnels: la distribution bâtiment, les matériaux haute performance (céramiques & plastiques, abrasifs et renforcement), le vitrage, le conditionnement et les produits pour la construction (matériaux de construction, isolation et canalisation). Saint-Gobain est de plus le premier verrier mondial. Présent dans 49 pays à travers le monde, Saint-Gobain est l'un des cent premiers groupes industriels mondiaux. En 2005, au terme d'une bataille acharnée de quatre mois, Saint-Gobain a finalement réussi son OPA sur le numéro un mondial du placoplâtre, le britannique BPB, pour un montant de 5,8 milliards d'euros. Il s'agit de la plus importante acquisition de son histoire. Ce leader mondial des matériau, véritable poids de lourd de 35 milliards d'euros -capitalisation et dettes comprises-, a suscité de nombreuses spéculations en 2006. Une rumeur de rachat par Lafarge puis de Leverage Buy Out (LBO) lancé par un fonds d'investissement avait déjà dopé le titre en 2006. Deux opérations qui n'ont jamais eu lieu.
Les points forts de la valeur
- La distribution est devenue la plus importante division du groupe en termes de revenus. Elle génère un flux de cash stable pour une intensité en capital plus faible que les autres divisions du groupe. - Pierre-André de CHALENDAR a succédé à Jean-Louis BEFFA comme Directeur Général en juin 2007. Les analystes espèrent du nouveau management une meilleure discipline financière et la création de valeur. - Saint-Gobain est régulièrement la cible de rumeurs d'OPA. - La variété de ses marchés finaux (automobile, bâtiment, aménagement de la maison, etc.) rend Saint-Gobain moins sensible aux aléas économiques et lui assure une certaine récurrence des revenus. - Saint-Gobain sous-performe le marché depuis plusieurs années. En 2006, l'action a progressé de 26,7% contre + 35,9% pour l'indice DJ Stoxx Construction. Le titre amorce son rattrapage depuis 2007. Les bureaux d'études semblent commencer juste à intégrer la stratégie du groupe concentré autour de trois branches : les produits pour la construction, les matériaux innovants et la distribution pour le bâtiment. - Saint-Gobain pourrait céder son pôle conditionnement afin d'achever son positionnement sur les métiers de la construction. Les analystes en attendent un produit de vente entre 4,5 et 5 milliards d'euros. - Le groupe a porté ses objectifs de rentabilité de capitaux investis de 22% à 25% d'ici 2010. Un plan d'économie de 300 millions sur trois ans a été annoncé.
Les points faibles de la valeur
- Saint-Gobain doit faire face à la hausse des coûts énergétiques et au déclin du marché du logement américain. - Le groupe a été handicapé par les procès aux Etats-Unis mettant en cause sa responsabilité dans le domaine de l'amiante. - Les bureaux d'études ont reproché à Saint-Gobain son "mix business" trop proche d'un conglomérat, avec un portefeuille d'activité trop important. - La commission européenne a lancé en avril 2007 une procédure contre plusieurs fabricants de verre automobile, dont Saint-Gobain, qu'elle soupçonne de cartel. Le français a rapidement passé dans ses comptes du premier semestre une provision de 650 millions d'euros pour faire face aux futures amendes. Le jugement final de cette affaire devrait cependant être tardif, éloignant ainsi la perspective d'une sortie effective de cash.
- Les cours des matières premières qui sont à la base des produits de Saint-Gobain doivent être surveillés. - L'évolution du cours de Saint-Gobain est liée à celle du secteur de la construction. Il faut donc suivre de près les indicateurs du bâtiment (mises en chantiers, permis de construire.). - La cession du pôle conditionnement est partculièrement attendue par les marchés.