(AOF) - L'action Soitec (+ 7,47% à 9,06 euros) affiche l'une des plus fortes progressions du marché SRD et regagne ainsi près de 17% par rapport son point bas sur un an de 7,75 euros, touché il y a une semaine. Reprenant confiance depuis hier, les investisseurs se penchent aujourd'hui sur des dossiers qui ont été particulièrement malmenés. C'est le cas du spécialiste de la technologie SOI (Silicium sur isolant), qui affiche la seconde plus forte baisse du marché SRD depuis le début de l'année : - 66%. Soitec a été sanctionné pour ses résultats décevants et une visibilité qui reste faible sur ses perspectives. Début novembre, le groupe a annoncé un résultat opérationnel semestriel divisé par dix par rapport à l'année dernière à 2,3 millions d'euros. Ce fort retrait du résultat opérationnel est lié à la baisse de la parité Dollar-Euro et à celle de l'activité. Le résultat net a, lui, basculé dans le rouge à hauteur de 1,2 million d'euros contre un bénéfice de 21,3 millions, un an plus tôt. En matière de perspectives, le fabricant de semi-conducteurs a affiché sa prudence sur le second semestre. Soitec ne dispose en effet que d'une visibilité limitée sur les succès commerciaux des nouveaux processeurs lancés par son principal client, AMD. Soitec table pourtant sur une "amélioration sensible de ses marges au second semestre compte tenu d'une amélioration de ses ventes sur l'ensemble de ses activités et de l'effet positif de ses mesures de réduction des coûts". Par ailleurs, l'évolution courante du dollar continuera à impacter négativement les marges du groupe. Prenant en compte les incertitudes entourant les perspectives du groupe, Cheuvreux a abaissé son objectif de cours de 12 à 10 euros le 9 novembre. L'analyste, qui anticipe toujours une sous-performance du titre, a réduit de 58% sa prévision de bénéfice par action pour l'exercice en cours et de 51% pour le suivant. (C.J) (AOF)
Soitec est le leader mondial dans la fourniture de matériaux avancés pour l'industrie microélectronique de pointe, et en particulier des nanotechnologies. Basé à Bernin, France, Soitec produit une gamme étendue de matériaux avancés, dont notamment le SOI (Silicon On Insulator - Silicium sur Isolant) et le sSOI (strained Silicon On Insulator - Silicium contraint sur Isolant ), basée sur sa technologie Smart Cut dont il possède les droits exclusifs jusqu'à 2013, aujourd'hui le standard de l'industrie.
Les points forts de la valeur
- La technologie SOI développée par SOITEC présente un avantage concurrentiel considérable reconnu par tous les grands acteurs du secteur. A travers SmartCut, Soitec a réussi en quelques années à imposer son standard de fabrication. Smart Cut représente 95% du marché du SOI. - Les matériaux SOI apparaissent de plus en plus incontournables dans l'industrie des semi-conducteurs. Leur utilisation croissante dans les produits grand public est en voie de se réaliser grâce à la capacité industrielle de Soitec de les fabriquer en très grande série à des coûts compétitifs. -En conjuguant la production industrielle de SOI et son process de fabrication, le groupe peut profiter de la croissance touchant l'ensemble de son marché.
Les points faibles de la valeur
-La concentration des clients de Soitec pourrait lui nuire: environ 70% du chiffre d'affaires est réalisé avec AMD et IBM. - Le groupe est fortement dépendant du dollar (la quasi-totalité des ventes est facturée dans la monnaie américaine). - La croissance du marché du SOI pourrait s'accompagner de fortes baisses de prix.
- Soitec est une valeur de croissance. Par ailleurs, en tant qu'équipementier pour l'industrie des semi-conducteurs, Soitec est dépendant du niveau des commandes passées par les fabricants de puces, lequel est bien évidemment lié à l'évolution des principaux débouchés du secteur (informatique, téléphonie mobile, électronique grand public, électronique embarquée, ou encore la domotique). Ainsi, le secteur des semi-conducteurs dans son ensemble est fortement cyclique, c'est-à-dire qu'il varie en fonction de la conjoncture et, plus particulièrement, en fonction du marché des équipements électriques et électroniques. - La variation du titre Soitec s'inspire beaucoup de l'actualité du fabricant de processeurs californien AMD et d'IBM, qui sont ses principaux clients. - Intel n'a toujours pas clairement défini sa position concernant les matériaux SOI. Un pas vers le SOI aurait des retombées considérables pour Soitec.