(AOF) - Total a annoncé le démarrage d'un hydrocraqueur de distillats à la raffinerie Wepec de Dalian (Chine), dans laquelle le groupe a un intérêt de 22,4%. Cette nouvelle unité de conversion représente un investissement global de 240 millions de dollars. Elle permet d'augmenter de 40% à 3,5 millions de tonnes par an la production de gazole de la raffinerie, répondant ainsi aux besoins croissants du marché chinois en produits à basse teneur en soufre, a indiqué la compagnie pétrolière dans un communiqué. L'ajout d'un hydrocraqueur à Wepec s'inscrit dans la stratégie de renforcement des points d'ancrage industriels de Total. Il fait suite à un investissement semblable démarré en 2006 à la raffinerie Total de Normandie (France) et à la construction de plusieurs importantes unités supplémentaires de désulfuration dans les raffineries européennes du groupe. "Ces investissements témoignent de la volonté de Total de poursuivre l'adaptation de son outil de raffinage aux marchés", a ajouté le groupe. (AOF)
Les points forts de la valeur
- Le " modèle " opérationnel et financier du groupe offre de la visibilité aux investisseurs. - Le groupe bénéficie d'une structure financière solide. - Les actionnaires sont bien traités par le groupe tant en termes de dividendes que de rachats d'actions.
Les points faibles de la valeur
- Le groupe est sensible à l'évolution du dollar, lequel est la devise de facturation sur le marché du pétrole. Total est la seule major à publier ses comptes en euros. - Par rapport aux trois plus importantes sociétés du secteur Exxon, BP, Royal Dutch, la société souffre d'un manque de taille et de diversification géographique. - Le secteur amont de l'exploration-production n'a pas affiché de bons résultats courant 2006, réalisant de faibles marges. Il faudra sûrement attendre l'horizon 2008 pour que le niveau de la production repasse au dessus de celui de 2004. Total anticipe une production en croissance de plus de 5% par an pour 2006/2010.
- Le cours du titre fluctue en fonction de l'évolution à moyen terme du prix du baril de pétrole et du gaz. En effet, d'une manière générale, les perspectives du secteur pétrolier, tant en amont (exploration et production) qu'en aval (raffinage et distribution), dépendent de l'évolution du cours moyen du pétrole brut. - Les tensions géopolitiques susceptibles d'entraîner des perturbations de la production, ou encore le niveau des réserves stratégiques détenues par les pays consommateurs sont à surveiller.