(AOF) - La situation actuelle des marchés est l'objet de toutes les attentions des bureaux d'études. Ces derniers multiplient mises en garde prudentes et analyses pour tenter de percer le brouillard qui semble s'être installé sur le monde de la finance. Dans un de ses rapports, Oddo Securities n'échappe pas à la règle. Le broker table sur une prolongation de la crise, au moins à moyen terme et craint qu'elle n'atteigne les pays émergents. Il existe aujourd'hui une dissonance entre marchés obligataires et d'actions, selon le broker, qui fait que les premiers intègrent "un (très) gros freinage de l'économie américaine", quand les autres penchent plutôt en faveur d'un ralentissement de milieu de cycle, amorti par l'idée d'une baisse "agressive" des fed funds. Pour restaurer cette croissance, Oddo Securities insiste sur le problème de la crise immobilière, qui, selon lui, pénalise l'investissement privé dans son ensemble. Si le broker n'en est pas à prévoir un assèchement du crédit immédiat, il n'exclut pas un tarissement plus lent, au vue du durcissement des conditions d'obtention ces dernières semaines. A terme, il s'interroge sur le "redéveloppement de la titrisation" qui serait un outil de mutualisation du risque entre les différents agents, un principe démenti pas la crise actuelle. Oddo Securities craint également une diffusion de la crise sur les marchés émergents, encore épargnés. Le ralentissement de la consommation des pays développé devrait, selon lui, avoir un impact négatif sur l'offre de ceux en voie de développement. Il envisage également une baisse du prix des matières premières et des hydrocarbures, importantes sources de revenus de ces économies en éveil.