(AOF) - Selon un communiqué de l'Autorité des marchés financiers, la Caisse des Dépôts et Consignations (CDC) détient le contrôle de 61,58% du capital et des droits de vote de la foncière Icade, soit 30 295 232 actions. (AOF)
AMF (Autorité des marchés financiers)
L'autorité des marchés financiers est née du rapprochement de la COB, du CMF et du CDGF (conseil de discipline de la gestion financière). Créée par la loi de sécurité financière du 1er août 2003, cette nouvelle structure a pour objectif de renforcer l'efficacité et la visibilité de la régulation des marchés. L'AMF a quatre missions principales, réglementer, autoriser, surveiller et sanctionner. Ses compétences s'étendent aux opérations et informations financières, aux produits d'épargne collective, aux marchés, aux professionnels, sur lesquels elle peut exercer des contrôles ou lancer des enquêtes.
Opérateur immobilier intégré et filiale de la Caisse des dépôts et Consignation, le groupe Icade est présent sur les trois grands marchés immobiliers : le logement, le tertiaire et les partenariats publics-santé. Icade y exerce les métiers de promotion, d'investissement et de services couvrant ainsi l'ensemble du process immobilier. La société immobilière de la Caisse des dépôts affiche une insolente santé financière. Son chiffre d'affaires a atteint 1,33 milliard d'euros en 2006, en hausse de 12,5% sur un an, soit au dessus de la prévision initiale du groupe de +10%. Le résultat net part du groupe a bondi de 198% à 211,3 millions d'euros. Enfin, l'actif net réévalué du groupe représente 2,8 milliards d'euros, en progression de 64% sur un an. La promotion est de loin le plus gros contributeur du groupe avec une part de 56 % du chiffre d'affaires global. Icade a annoncé, fin septembre 2007, qu'il fusionnait avec ses quatre foncières: Icade EMGP, Icade Foncière des Pimonts, Icade Patrimoine et Icade Foncière Publique. Par ailleurs, le régime SIIC sera étendu à Icade à compter du premier janvier 2007. L'ANR estimé du groupe Icade post Fusions en régime SIIC s'élève à 4,584 milliards d'euros au 30 Juin 2007 (incluant les activités de promotion et services).
Les points forts de la valeur
- Le titre de la foncière offre un fort potentiel de hausse . - Le programme d'investissement brut (avant cessions) se monte à 1,8 milliard d'euros sur la période 2006-2009, Icade a précisé que cet objectif pourrait être relevé en fin d'année.
Les points faibles de la valeur
- Les sociétés foncières ont du mal à trouver de nouveaux investissements rentables. L'afflux de liquidité pousse les prix des actifs à la hausse, alors que les loyers ne suivent pas.
- Les activités de location de bureaux sont sensibles à l'évolution de la conjoncture et du climat des affaires en général. En revanche, les loyers issus des centres commerciaux, plus défensifs, dépendent du niveau de consommation des ménages (et donc de leur moral). - De manière générale, le taux de vacance (ou son contraire, le taux d'occupation) est un bon indicateur de tendance du marché immobilier. - Enfin, comme toute valeur foncière, le titre est dépendant du niveau des taux d'intérêt.