(AOF) - Même les plus optimistes des spécialistes de la finance commencent à douter. Ce qui était au départ considéré comme une crise mineure dans le domaine ultra-spécialisé du crédit immobilier à risque américain, le tristement célèbre "subprime", est en train de se diffuser à l'économie mondiale dans son ensemble, les investisseurs interrogés par Merrill Lynch en sont désormais pour la plupart convaincus. Des mois durant, ils ont gardé espoir que le manque de liquidité resterait cantonné aux seuls Etats-Unis, mais c'était sans compter la globalisation de la finance mondiale, qui ne permet pas la mise en quarantaine d'une économie malade. Si pendant la majeure partie de l'année, les marchés émergents et les entreprises non-financières ont connu une croissance soutenue, celle-ci s'est clairement ralentie au cours des six dernières semaines. Désormais, 60% des gestionnaires de fonds s'attendent à une baisse des profits des firmes dans les douze prochains mois. A ce titre, l'"histoire d'amour" entre les investisseurs et les marchés émergents devrait commencer à battre de l'aile. Ce mois-ci, 25% d'entre eux s'attendent à un ralentissement de la croissance économique de la Chine en 2008, alors que seuls 4% considéraient cette possibilité en novembre. L'intérêt des investisseurs pour les valeurs européennes s'émousse lui aussi, en particulier au Royaume-Uni. Cependant, ils sont toujours 13% à penser que le marché des actions est sous-évalué, contre 43% à juger les obligations surévaluées. Selon l'étude de Morgan Stanley, dans les prochains mois, la principale source de croissance des profits devrait provenir des réductions de coûts, signe que les entreprises sont entrées dans leur dernier cycle de croissance, celui de la maturité.