(AOF) - Geophysique bondit de 12,07% à 162,50 euros après avoir annoncé ce matin le relèvement de ses objectifs 2006. Compte tenu d'un début d'exercice, qualifié d'excellent par le groupe, et de la vigueur du marché, qui devrait croître de plus de 20% en 2006, le groupe parapétrolier spécialisé dans le sismique a indiqué qu'il devrait atteindre dès cette année les objectifs financiers qu'il s'était donné pour 2007. Géophysique a publié, au titre du premier trimestre, un résultat net de 59 millions d'euros à comparer à un résultat net de 6 MEUR au premier trimestre 2005, avant charges spécifiques résultant du traitement comptable de l'emprunt convertible 2004, respectivement de 12 MEUR et 15 MEUR. Le résultat opérationnel s'est élevé 85 MEUR, soit un taux de marge opérationnelle de 26%, à comparer à un résultat opérationnel de 15 MEUR au premier trimestre 2005. Cette performance a été réalisée sur la base d'un chiffre d'affaires de 322 MEUR, en hausse de 66%. Le carnet de commandes du groupe au 1er mai 2006 est ressorti à 975 millions de dollars, en augmentation de 100% d'une année sur l'autre. (AOF)
La Compagnie Générale de Géophysique (CGG) est spécialisée dans les services et équipements sismiques et géophysiques destinés principalement à l'industrie pétrolière. Le groupe est l'un des leaders mondiaux en sismique pétrolière et marine. L'activité de la société se répartit entre les services géophysiques, lesquels regroupent le terrestre, l'offshore et l'activité Traitement Réservoir, et entre sa filiale Sercel, premier fabricant mondial d'équipements sismiques. Fin août 2005, Geophysique a annoncé le renforcement de ses activités marines pour rivaliser avec les leaders du secteur par le biais de l'acquisition du norvégien Exploration Resources. Géophysique voit ainsi ses activités de sismique marine augmenter de 60 %.
Les points forts de la valeur
- Géophysique devrait profiter de la montée en puissance des technologies de sismique 4D, dans lesquelles il a déjà beaucoup investi. - Le groupe présente une taille critique dans chacun de ses métiers. Ainsi dans les équipements, Sercel est le numéro un mondial. - Sercel affiche une profitabilité confortable. - L'acquisition du norvégien Exploration Resources doit permettre de hisser la marine du groupe à un niveau équivalent à celui des leaders actuels du secteur, et ce à un moment où les marchés entament un cycle de croissance solide et durable.
Les points faibles de la valeur
- Le secteur du sismique n'est pas encore concentré, ce qui conduit à d'importantes surcapacités en bas de cycle et de fait intensifie la pression concurrentielle. - Le secteur du sismique souffre d'un fort manque de visibilité et d'une grande cyclicité. - Géophysique est sensible au dollar et dégage moins de cash flows que la moyenne du secteur. - Les analystes attendent le redressement de l'activité de services.
- Comme toutes les sociétés parapétrolières, le groupe est fortement dépendant de l'investissement des compagnies pétrolières qui doivent investir dans la sismique, dans l'optique du renouvellement de leurs réserves pétrolières. - Par ailleurs, pour certains spécialistes, le nombre de forages pétroliers et gaziers réalisés dans le monde est un indicateur intéressant de mesure du niveau de la demande en services para-pétroliers. Il est publié chaque semaine par la société américaine Baker Hughes. - Le groupe, techniquement opéable avec un flotant supérieur à 80 %, fait plus souvent figure de prédateur potentiel.