Interrogée par Boursier.com, Valérie Cazaban,
Présidente de Stratège Finance, a expliqué craindre "une crise structurelle du système bancaire...Les banques centrales étant d'ailleurs dans l'incapacité de maîtriser la pénurie actuelle de crédit..."
Selon cette spécialiste, "l'état des banques est plus grave que celui initialement escompté. Il convient également de surveiller les assureurs qui pourraient avoir des difficultés après avoir offert des taux minimums dans le cadre des fonds Euro"..."Le problème du refinancement interbancaire risque de se répercuter sur l'offre de crédit. Cette crise de confiance est susceptible de déboucher sur une restriction du crédit"..."Au sein des pays émergents, on observe une inflation galopante induite par les prix des produits agroalimentaires... Aux Etats-Unis, la poursuite des gains de productivité compense partiellement la hausse des prix. Globalement, le retour de l'inflation gène la position des banques centrales dans un contexte de moindre croissance économique".
Au sujet de l'année 2008 qui arrive à grand pas, Valérie Cazaban souligne être "assez prudente" ... "nous avons ainsi accru la part des liquidités et diminué l'exposition aux actions. La principale problématique concerne l'évolution des bénéfices des entreprises. Le PER moyen du MSCI World est inférieur de 15% à sa moyenne historique mais, en cas de détérioration des profits, cela ne suffira pas pour rétablir la confiance...".
Cette dernière poursuit : "Dans le contexte actuel, nous aimons bien les secteurs défensifs. Nous ciblons ainsi l'énergie avec Iberdrola ou E.ON, le meilleur couple risque/rendement de ce secteur. Danone est à surveiller alors que le groupe est en position de force pour imposer ses prix face à la grande distribution... On misera également sur l'armement, la sécurité ou le divertissement...
Nous faisons par ailleurs un gros pari sur les matières premières agricoles. L'augmentation du niveau de vie au sein des pays émergents se traduit par une hausse de la consommation de viande et donc par davantage de nourriture pour les animaux. On ciblera le secteur des graines, des semences ou des engrais avec le suisse Syngenta".
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